电动车行业巨头特斯拉近日发布了2019年第三季度的财报，首次实现今年盈利、上海工厂提前开始试生产以及汽车交付量将创新高，引发了市场的热烈关注,特斯拉股价周四应声大涨17%,股价自今年3月1日以来首次突破300美元，达到308.5美元/股。
成本端发力，年内首次实现盈利
据财报显示，报告期内特斯拉三季度营收63.03亿美元，较去年同期的68亿美元同比下滑8%，其中汽车业务营收53.53亿美元，与上季度基本持平，和去年同期相比下滑12%。截止三季度末，特斯拉拥有的现金和现金等价物增加了3.83亿美元达到53亿美元,其中自由现金流为3.71亿美元。
2019年第三季度归属股东净利润1.43亿美元，同比下滑54%，市场预期亏损2.57亿美元。财报显示，第三季度经调整后每股盈利1.86美元。这两项指标均超出了市场预期。与上季度4.08亿美元的净亏损相比，特斯拉已扭亏为盈，实现本年度归属于普通股东净利润的正向增长。
2019Q3的营收较同期有所下滑，这是自2012年以来特斯拉季度营收首次出现同比下降。收入下降的原因主要有两方面，具体来看：一是与去年同期相比本季度租赁车辆的比例也大幅增加；另一方面是由于Model3车型交付量占比提升造成汽车产品平均售价（ASP）的下降导致的整体汽车收入环比下滑。
在公司CEO马斯克的领导下，特斯拉前段时间开展了一系列的业务重组计划和多轮裁员，同时公司增加了对利润低但销量激增的Model3的投入，公司的整体运营费用降到历史以来的最低水平。特斯拉的股东函提到，“我们的运营支出处于自Model 3投产以来的最低水平。这是通过从业务中减少大量成本来实现的。”
与此同时，特斯拉也广泛开拓收入增长渠道，其商业模式正在慢慢转向高利润的软件服务领域。车主可以使用智能手机远程呼叫寻求服务，该服务已于本季度末通过无线更新的方式向客户推出。
超级工厂彰显 “中国速度”
上海超级工厂从破土动工到投产仅用了10个月。
特斯拉指出，公司大大提高了新生产线的执行速度和资本效率。上海超级工厂的建成时间为10个月，目前已做好投入生产的准备，而其建造成本却比美国的Model 3生产线降低了约65%（按单位产能的资本支出计算）。持续的销量增长和成本控制是实现可持续的、行业领先盈利能力的重要组合。
特斯拉在致股东函中写道：“在上海超级工厂，我们已经试生产了整车，从车身到喷漆再到总装。我们已经实现了与制造许可证相关的初步里程碑，并正在努力确认最终的许可证并满足政府的其他要求，之后开始上海超级工厂的大规模量产和交付。”
据财报显示，2019年第三季度，特斯拉交付汽车9.7万辆，同比增长16％，环比增长2％，创历史新高。其中，Model S/X交付量为1.75万辆，同比下降37％，仅占总交付的18％，Model3交付量为7.97万辆，同比增长42％。上海工厂的如期投产，致使特斯拉今年的产能指引低端（36万辆）达成在望，甚至可能会冲击更高的交付量。
在财报会后的电话会议中，特斯拉CEO埃隆·马斯克称，上海工厂正在生产Model 3，“我们也在大力提高产量，我们预期会在几个月后达到全产能生产。”
马斯克坦言，特斯拉不再专注于高价的Model S和X（两者的售价都高达数十万美元），而要将业务重心转向低价车型。预计2020年将发布Model Y认为的销量可能比Model S、Model X和Model 3加起来的总和还要高。
马斯克称，“通过我们在上海超级工厂总结的经验，我们提高了生产效率，我们的步伐比最初计划的要快。”表示希望尽快公布欧洲超级工厂选址。
国产化带来产业链机遇
特斯拉表示，中国是中型豪华轿车的最大市场。由于Model 3的价格与中型燃油轿车相当（这还没有包括节油和其他优势），他们相信中国可能会成为Model 3的最大市场。特斯拉中国工厂的生产开动也会为汽车产业链带来更多机遇。
招商证券梁勇活表示，特斯拉在品牌定位、创新、智能化以及整合产业链方面具有独特的竞争优势。国产特斯拉Model 3相较于进口车在价格上有很大的优势，将与豪华品牌BBA及国产造车新势力一起竞争。国产化后有利于公司缓解盈利和现金流压力。
国金证券指出，出于特斯拉抢市场、降成本、盈利诉求，上海工厂加速投建，完工验收工期短于行业，年内实现投产，同时配套的招标动态频出。技术壁垒越高的零部件环节越难国产化替代；国内已经掌握设计制造且具成本优势的细分领域，以及材料或物流占主导因素的领域，越先进行替代。
安信电新分析师邓永康指出，建议重点关注两条主线：一是特斯拉汽车零部件供应商将受益需求增长，；二是LG化学已与特斯拉达成合作，上海工厂将由其供应电池，产业链上企业均有所受益。