2019年12月，融智·中国对冲基金经理A股信心指数为109.43，继10月、11月份连续两个月下跌之后，本月信心指数环比上涨1.74%。从信心指数值来看，经历11月年内最低点后，A股信心指数似乎筑底反弹，基金经理对12月的信心有所增强。结合目前的仓位数据来看，私募当前仓位有小幅上升，对于12月份的行情，过半数的私募依然态度中性。下图是融智•中国对冲基金经理A股信心指数最近一年的走势图：
从私募的仓位来看，目前股票策略型私募基金的平均仓位为67.04%，相比上个月同期的66.55%，上涨0.49个百分点，从10月仓位大减以来，已连续2个月私募仓位上升。
具体仓位分布方面，调查结果显示，15.17%的私募目前处于满仓状态，相较上个月11.07%有增长4.10个百分点。但是中高仓位的私募基金数量有所减少，其中在5成仓或者5成仓以上的私募基金占比76.30%，相较上个月79.39% 环比下降3.09个百分点，其中50%-80%（不含）区间的私募占比26.54%，相较上个月32.06% 环比减少9.72%，是半仓以上私募减少数量最多的区间。整体来看，目前私募基金管理人依然平均仓位较高。
多数基金经理维持仓位不变
对于接下来2019年12月份行情的看法，从趋势预期信心指标来看，多数基金经理对未来A股市场预期保持中性；而增减仓指标，大多数基金经理依然表示仓位维持不变。
具体数值来看，2019年12月A股市场趋势预期信心指标值为110.66，相比上个月下降0.41个点，其中3.79%的基金经理是持极度乐观态度，27.96%的基金经理持乐观态度，相比上个月乐观和极度乐观总比例降低；其次54.50%的基金经理持中性的观点，有13.74%的基金经理不太看好12月份的行情。对于12月份仓位的增减计划，12月A股市场仓位增减投资计划指标值为107.58，相比上个月上升5.29个点，是近3个月最高值，说明基金经理在10月仓位大减之后逐步加仓意愿明显。其中，70.14%的基金经理会选择12月维持现有仓位不变， 21.80%的基金经理选择12月增仓或大幅增仓，整体增仓意愿有所上升。
整体性机会较小 结构性机会仍存
2019年11月份，大盘整体震荡下行，前期机构抱团明显的“核心资产”出现明显调整。11月初，在中美贸易摩擦释放正面消息、央行MLF利率下调5个基点等利好因素的推动下，A股小幅上涨。但随后特朗普表示美国并未同意取消加征关税，且月中公布的10月份金融数据不及预期，市场明显信心不足，机构抱团态势有所瓦解，高位白马股遭遇集体抛售，市场震荡下行；最终11月29日上证指数收跌2871.98。指数涨跌幅方面，沪指、深成指、上证50和创业板指月内涨跌幅分别为-1.95%、-0.55%、-2.03%和-0.38%。
从板块来看，11月A股结构性机会尚存，部分行业和主题表现较好，钢铁、建筑材料等行业全月表现亮眼；蓝牙耳机概念股受较多关注，叠加行业整体较优的业绩，电子元器件板块也表现居前。而10月表现优秀的农林牧渔行业在11月跌幅第一，同时跌幅居前的还有纺织服装、公共事业行业。
进入到2019年12月份，在经历了11月的震荡下行之后，市场是否能探底回升，开启一波跨年反弹行情？宏观经济方面，经济下行压力依然是压制市场的重要因素，央行小幅降息短期较难缓解压力；通胀方面，猪肉价格在11月高位回落后通胀压力有所缓解；机构资金方面，年底部分机构选择提前兑现收益，A股市场“存量博益”特征明显；指数方面，指数支撑大概在2850-2840之间，预计12月大盘将探明低点。总体而言，12月的市场整体性机会较小，结构性机会仍存，稳健的投资者可等待大盘出现明显趋势再安心介入。