车联网是科技基建最重要的方向之一，在政策、技术、产业三重因素的共振下，2020年将成为车联网规模化落地的元年，测算2020-2030年车联网总产业规模接近2万亿元。机构建议从产业演进规律出发，把握“单体智能”到“协同智能”的建设节奏，当前应重点关注单车智能及CV2X车路协同发展中包括通信模组、车载终端、C-V2X车路协同设备等相关细分领域的领军企业。
核心逻辑
1、政策、技术、产业共振，车联网布局正当时。车联网是5G下技术最成熟空间最广阔、产业配套最齐全的应用场景之一，测算2020-2030年总量空间接近2万亿元，其中“聪明的车”、“智慧的路”、“车路协同”分别为8350、2950以及7630亿元。目前，车联网行业面临政策、技术与产业三重因素的共振，预计2020年产业增速超60%：政策层面，车联网产业发展由国家意志推动，战略、技术路径和体系建设三个层面的政策频出；技术层面，车联网关键通信技术C-V2X日渐成熟，从标准化到研发产业化再到应用示范各环节均取得积极进展；产业层面，科技巨头、整车厂以及云厂商三大主导力量深度布局，汽车网联化及车路协同成当前焦点，产业加速走向规模落地。
2、我国企业主导的C-V2X有望成为未来车联网主流标准。全球车联网市场存在两大通信技术标准：DSRC（专用短程通信技术）和C-V2X（基于蜂窝技术的车联网通信）。DSRC由欧美国家主导，但目前仍存在较大分歧，C-V2X技术我国专利占比超过一半，有望成为车联网未来主流标准。C-V2X能够满足向5G平滑演进需求，5G建设加速有望带动车联网加快落地。
3、C-V2X产业链是车联网核心价值链环节，车联网建设前期硬件设备蕴含大投资机遇。中长期看，车路协同投资占车联网总规模的40%以上，核心价值凸显。测算，车联网建设前期（2020-2025）主要车路协同硬件设备年市场空间达500亿元以上，其中：1）通信芯片模组有望最先放量，ABIResearch预测到2023年全球车联网蜂窝通信模组出货量将达1.5亿片；2）车载单元领域，判断前装集成是大趋势，测算2025年前装C-V2X车载终端市场规模达196亿元；3）路侧单元领域，预计前期以覆盖高速公路和城市交叉路口为主，测算年投放规模约118亿元；4）网络及计算设备领域，测算基站投放总量约58亿元，边缘计算服务器年投放规模约220亿元。
4、“单体智能”率先放量，“协同智能”即将登场。国金证券判断，车侧与路侧的智化水平提升以及车路协同的建设将同步进行，但基于“成本-收益”原则，车联网的主要建设节奏将在“单体智能”和“协同智能”之间往复切换。车侧，2020-2025年L1/2/3自动驾驶渗透率将至少翻1倍，单车价值量提升15倍以上，软件价值量占比提升到30%以上；路侧，认为高速公路以及城市路口将是“智慧的路”落地优先方向，前期建设以硬件设备投放为主；网侧，行业发展初期以建立连接为主，伴随2020年的5G建设及C-V2X推广，车路协同即将实现第一波规模化落地，从而拉开车联网从单体智能向协同智能发展的序幕。
利好公司
国金证券指出，建议从产业演进规律出发，把握“单体智能”到“协同智能”的建设节奏，当前应重点关注单车智能及CV2X车路协同发展中包括通信模组、车载终端、C-V2X车路协同设备等相关细分领域的领军企业。重点标的：移远通信（车载通信模组）、千方科技（智能交通解决方案）、高新兴（OBU/车载终端）、浪潮信息（边缘计算服务器）、德赛西威（IVI）。
国信证券指出，发改委、工信部等11个国家部委联合下发了“关于印发《智能汽车创新发展战略》的通知”，政策进度超市场预期。我国在V2X标准上走在前列，车联网各细分领域均有千亿级市场。重点关注V2X的金溢科技和千方科技、车载监控龙头公司、智慧停车捷顺科技。
浙商证券指出，11部委联合出台《智能汽车创新发展战略》，车联网规模部署进程将加快，直接市场规模千亿级，建议重点关注高新兴、移远通信、高鸿股份、大唐电信。
川财证券指出，看好未来5-10年的车联网产业的发展，当前应重点关注汽车智能及网联化和C-V2X车路协同两块价值链，建议重点关注车联网传输层的通信模组、C-V2X车路协同设备和应用层的车载终端等相关细分领域的领先企业。相关标的有，移远通信、广和通、移为通信、盛路通信、海格通信、高鸿股份和德赛西威等。
本文内容精选自以下研报：
浙商证券《通信行业周报：重点关注车联网投资机会》
国金证券《通信行业深度研究：万亿级产业扬帆起航，车联网布局正当时》
川财证券《汽车驾驶自动化分级标准发布，车联网应用落地加速推进》
招商证券《通信行业周周谈：5G上游建设加速，车联网万亿盛宴开启》
东方证券《计算机：从车联网示范区情况，看智慧路网的建设内容与市场规模》
国信证券《计算机行业2019年业绩快报点评：超跌配置——医疗IT、轨交IT、车联网》