Prabhudas Lilladher关于Larsen和Toubro Technology Services的研究报告
我们以“收集”评级和1780卢比的目标价开始覆盖LT Technologies（LTTS）。LTTS似乎处于最佳位置，而工程设计服务具有巨大的扩大规模的潜力，而LTTS被认为是下一个增长动力。该公司年收入为6.21亿美元（LTM），员工总数为13,100名，是为数不多的纯粹业务工程服务公司之一，其业务涉及多个垂直领域（运输，工业产品，过程工程，医疗）。全球工程服务的潜在市场为4000亿美元，具有巨大的可扩展性潜力。通过与大多数大型R＆D支出者建立牢固的关系，我们相信LTTS已准备好把握多年的增长机会。我们预计该公司的美元收入将在18-21财年期间以18％的复合年增长率增长。运营杠杆和INR贬值将使利润率在18-20财年期间扩大（我们将EBIDTA利润率模型预测为19 / 20E财年为17 / 17.9％，而18财年为15.5％）。
外表
鉴于高增长细分市场的利基定位，我们预计估值溢价将得以维持。我们估计18-21财年的PAT CAGR为18％，并将该股票的价格定为20xSep 20E EPS，目标价为Rs1780 / sh。
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