KR Choksey关于印度银行的研究报告
在19财年第四季度，预付款同比增长28.6％/环比增长7.6％，这归因于消费金融贷款和企业部门贷款，在19财年第四季度分别同比增长27％和20％。存款动员保持强劲，同比增长28.5％/环比增长10.9％。在2018财年第四季度，CASA的健康同比增长26％。NII为2,232 Cr印度卢比，同比增长11.2％/环比下降2.4％，而NIM则为3.57％，同比下降48 bps /环比下降31 bp。该银行已在本季度提供了1,561卢比的净准备金，同比增长365％/环比增长157％；由于一次性取消对利息和对基础设施行业敞口的1,273 INR印度卢比的拨备而产生的影响。在资产质量方面，GNPA为2.1％，同比增长93个基点/环比增加97个基点；而NNPA为1.21％，同比/环比上升70/62个基点。总体而言，19财年第四季度，INR 360 Cr的PAT同比下降62.2％/环比下降63.4％。剔除一次性影响，PAT同比增长25％/环比增长3％。董事会宣布派发FY19每股面值10印度卢比的股份7.50印度卢比的股息。
外表
我们对FY21调整采用3.35倍的P / A.BV倍数。BVPS为556卢比，目标价为每股1,861卢比，较CMP上涨16.5％。因此，我们对IndusInd Bank的股票给予“买入”评级。
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