对于许多行业而言，需求前景定义并决定了盈利能力。需求前景光明总是意味着可观的利润。但是，这种等式在航空业几乎不成立。
随着机场嗡嗡声和滑行道的拥挤，需求是航空公司急切需要考虑的最后一件事。尽管对航空旅行的需求不稀少，但利润却很少而且很难获得。断开连接在哪里？
关首先是一些数字。分析航空公司的年度报告并不容易。一个人很容易迷失在被扔掉的众多指标中。行话不多。
Aruna Giri N创始人兼首席执行官/ TrustLine Holdings Pvt Ltd中小盘股的恶性修正：为什么这些“宝石”大受欢迎？但是，是时候从“小型”宝石金矿或地雷创建丰富的投资组合了吗？小型股会带来购买机会吗？从RPK开始，一直到ASK，RASK，CASK等。看起来它们旨在欺骗而不是帮助解剖。
尽管如此，理解它们是什么也没有害处。RPK是指每乘客公里的收入，而ASK是指可用的座位公里。
休息应该很容易，因为RASK指向每个可用座位公里的收入，而CASK代表等式的成本方面。
如果分析师的工作是将复杂的数字分解为简单的见解，那么这个简单的问题可以帮助分解和理解航空公司的经济状况，尤其是在印度。
每月客运量已从2015年初的600万人增加到现在的1200万人，翻了一番。但是，机票价格（以RPK表示）几乎没有动静，此后一直持平，甚至没有赶上通货膨胀，更不用说燃料和其他运营成本的飙升了。
是什么看不见的手阻止了航空公司甚至微幅提高收益呢？
在航空公司的商业经济学中，有些东西不对劲。随着需求激增，与盈余或产能过剩的关系可能不大，这是造成不良经济状况的常见原因。
易租回模式的产能增加步伐令人担忧，尤其是对于实力较弱的参与者而言。这可能是因为该行业遭受了高昂的固定运营成本。
在大多数情况下，固定成本占收入的百分比超过60％，这要归功于租赁租金成本的高比例。但是，仅凭这一点并不能完全解释糟糕的经济状况，因为该行业已得到合理整合，前三名参与者的市场份额超过65％。
这种合并，即使不是绝对的放手，也应具有合理程度的定价能力。那么渔获量在哪里？这是大君王来的地方。
由于运营效率低下，遗留的间接费用和合理的备用容量以及不断下降的市场份额，印度航空已成为航空业的致命弱点。
Jet Airways的财务状况不佳且运营效率低下，在进行一场混乱的运动方面并不落后。更是如此，原油和货币交易均接近不稳定水平。
原油价格上涨和卢比下跌的致命结合可能会带来双重打击，并可能破坏相对较强的价格定价计划，同时还具有大量可用产能。
为了回答我们在上面发布的一个简单问题，该行业缺乏定价能力的原因可能是该行业固有的固定成本结构与弱势参与者手中的备用产能之间的罕见混合。
如果这个读数是正确的，那么很容易得出结论，只有较弱的参与者被吸收（进一步巩固）并被淘汰，经济才会改善。
在此之前，鉴于高成本结构的脆弱性和燃油价格风险（当然在印度的情况下），航空业很难成为有吸引力的长期投资机会。
总而言之，在投资航空股时，除非价格变得非常诱人，否则请抵制直到印度航空坚持下去。正如人们可能会猜到的那样，我们还没有到那时。
免责声明：作者是TrustLine Holdings Pvt Ltd的创始人兼首席执行官兼基金经理。投资专家对Moneycontrol的观点和投资技巧是他们自己的，而不是网站或其管理者的观点和投资技巧。Moneycontrol建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家。