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Axis Bank预览:由于拨备减少,第二季度的收入有望实现两位数增长

该国第三大私营部门贷款人Axis Bank预计将报告截至2018年9月的季度收益两位数增长。由于18财年第二季度较高的拨备和较低的拨备而导致基数较低,可能支持强劲的利润增长。

该股是跑赢大盘的股票之一,由于早期收回不良贷款,该股在9月季度上涨了20%,年初至今上涨了7%。

经纪行预计本季度利润同比增长40-90%。

Prabhudas Lilladher预计最高同比增长91%。Emkay Research和Nomura分别期望80%,Kotak 43%和Motilal Oswal 56%。

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截至2018年9月的季度,不良贷款准备金可能会下降,因为不仅轴心银行,而且其他银行都在19财年第一季度之前提供了最高的准备金。

Prabhudas Lilladher表示:“拨备应从之前的水平上回落,该行还将进行一些PCR改进。”他预计拨备将同比下降10%,环比下降15%。

Kotak预计拨备金将同比下降18%,环比下降10%,而Nomura则下降11%,环比下降16.4%。

由于贷款增长和保证金稳定,净利息收入也有望以两位数增长。

Prabhudas Lilladher表示:“随着利润率的稳定,NII的增长将保持稳定(消除了19财年第一季度IT退款的收益),并且预计贷款增长将略有改善。”他预计NII的同比增长将达到14%。

Motilal Oswal预计,在零售和中小企业领域的持续强劲增长的推动下,Axis Bank的贷款增长将达到12%左右。“存款增长可能约为11%,从而使CD比率提高了约99%。”

Emkay Research的NII将增长20%,该公司表示,商业动力应继续保持强劲,零售贷款将继续带动增长。“我们预计19财年第二季度的保证金轨迹将有所改善。”

资产质量可能会保持稳定,但在截至2018年9月的季度中,滑点可能仍会加剧。

Prabhudas Lilladher预计不良资产总额在预付款中所占的百分比将连续下降21个基点,而Emkay Research预计Axis Bank将继续朝着滑点和信贷成本正常化的方向发展。“我们预计该银行的次级投资等级池将产生滑点。”

Kotak预计将下滑350亿卢比,他表示从NCLT案例中获得的收益将在19财年第二季度降低。

该银行的净压力贷款已下降至6.7%,而该银行已将其覆盖率提高至69%。

“尽管不良贷款周期有一些复苏的迹象,但我们仍预计滑点将保持较高水平(年化滑点率约为4.5%),因为银行将继续清理其资产负债表(这将导致信贷成本高昂,预计将从FY19下半年开始正常化。” Motilal Oswal说。

Nomura预计将有大约10,000千万卢比的压力书要被确认,他预计滑点将随着零售/农业滑点的正常化而恢复正常。

要注意的关键问题

> BB及以下企业滑倒的数量以及压力资产规模的任何调整

>银行零售和无抵押贷款策略

>流动性状况以及对保证金/增长前景的评论

>投资级投资组合的变动将是监测的关键指标
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