瓷砖制造公司在激烈的竞争中运营，加上天然气成本的上涨，这降低了运营利润。这些公司继续报告19财年第二季度的疲软收益。但尽管季度表现不佳，但他们仍然对下半年的需求复苏抱有希望。近期的价格上涨以及石油价格的急剧回调和卢比的升值有望为营业利润率提供支撑。
一次性损害季度销量
在无组织的竞争者日益激烈的竞争中，上市的参与者继续面临严峻的经营环境。此外，该季度的销售还受到一次性事件的影响，例如7月的运输工人罢工以及8月和9月的喀拉拉邦洪水。
关闭相关新闻OYO在2019年增加了4,000多个公司帐户是银行出售了价值5.7千万卢比的Reliance Power冠状病毒股票：响应机制缺乏透明度的主要绊脚石考虑到上述因素，卡哈里亚的销量增长强劲，达到11％。但是，这得益于去年良好的基础。亚洲Granito的销量增长了8％，这主要是由于贸易业务的份额提高了。Somany Ceramics专注于改善应收账款以及由于天然气供应中断而影响生产业绩的生产问题。
由于价格变现下降，所有参与者的收入增长均落后于销量增长。最近在莫尔比地区增加了新的瓷砖厂，导致市场需求疲软，供应增加，并给实现带来持续的压力。
汽油价格影响盈利能力
尽管原材料成本基本保持稳定，但随着天然气价格（与原油和卢比/美元汇率相关）的急剧上涨，所有参与者的营业利润率均下降。在过去的一年中，天然气急剧上升，这是所有行业参与者营业利润率大幅下降的主要原因。由于天然气价格自10月份以来已进一步下调了约10％，因此预计未来两个季度的投入成本仍将很高。
古吉拉特邦的瓷砖制造商在获得州政府对天然气的补贴后，享有成本优势。在H1CY18期间，由于各州之间的天然气价格差异，该行业无法进行价格上涨。然而，在2018年7月，各个类别的价格小幅上涨2-3％，这为第二季度的利润率曲线提供了支撑。10月份，该公司再次提价2-3％，以缓解成本压力。这些价格行为也已被Morbi参与者复制。
展望与建议
在过去的12-15个月中，瓷砖行业的经营环境充满挑战。高竞争强度，需求减弱和高投入成本的结合对行业的盈利能力产生了复合影响。近期石油价格的回落以及卢比的走强可能被证明是积极的，因为它将限制进一步调整天然气价格。由于最近的价格上涨，预计利润率也将逐渐恢复。
在第一季度和第二季度，Kajaaria表现出富有弹性的运营业绩，这表明在艰难的市场中具有卓越的执行能力。我们对这三个公司的长期前景仍持乐观态度，但考虑到当前估值下的风险回报率，我们倾向于亚洲Granito。
由于本财年上半年财务表现疲软，该股出现了大幅回调。预计下半年同样会继续，目前的估值似乎是大多数负面因素的原因。我们预计20财年消费者需求将稳步回升，而利润率压力将减弱，因此，建议该公司逢低吸纳，因为该公司将受益于经销商网络的扩大以及零售规模的扩大。