Prabhudas Lilladher的Avenue Supermarts研究报告
在每天低价模式，强大的价值主张和基于集群的战略的带动下，D'Mart保持了强劲的销售势头。德玛特在20年第一季度增加了8家门店，但是大部分门店开业都是19财年的溢出。尽管20年1季度的毛利率较高，但我们认为它将在未来几个季度恢复正常。它继续维持其增长战略，即逐步加快开店（2017财年增加21家门店，18财年增加24家门店和19财年增加21家门店）并实现强劲的门店吞吐量。我们相信第一季度较高的开店数量的优势促进了销售，而经营杠杆率带动了40个基点的利润率扩张。我们估计19-21财年的PAT CAGR为37.4％。
外表
但是，估值为49.8倍21财年每股收益是预期增长的因素。维持持有评级，目标价为1338卢比，但由于到2020年3月QIP和OFS的估计新供应量约为620亿卢比，因此绝对回报可能会回落。
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