Motilal Oswal关于HDFC标准人寿保险的研究报告
在人寿保险业务中非常重要的一点是，在追求增长与保持高质量业务手册之间保持良好的平衡，并适应数字化采用，新客户生态系统（如电子商务和支付）的出现，适应行业中的变化。等），尤其是在印度语境中。就保费类别，分销渠道，技术和利润率的总保费增长而言，18财年是HDFC Life的强劲业绩年。通过此注释，我们尝试分析了HDFC Life的第一份年度报告（上市后），我们的主要发现是：（i）个人业务保留的风险已从2013财年的65％降至18财年的38％； （ii）总支出增加主要是由于第一年和单笔高级佣金的增加，技术投资以及分销范围的扩大； （iii）退保在已付福利中的比例已从2013财年的81％降至18财年的53％。
外表
我们预计HDFC LIFE在18-20财年的新业务年均保费等价物（APE）的复合年均增长率为24.1％，而利润率很可能维持在目前的约24％水平。因此，我们估计18-20财年新业务价值的复合年均增长率为27％，而RoEV在同一时期保持在18.7％左右。我们对HDFCLIFE的估值为每股525卢比，相当于4.9倍的20财年EV。尽管近期的上涨空间有限，但我们认为，巨大的渗透不足及其在该领域的强大定位将使HDFCLIFE长期取得健康回报。维持买入。
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