在2018年Rain Industries的市值达到顶峰时，著名价值投资者Mohnish Pabrai的市盈率为12倍。不幸的是，该股从每股436卢比的高位暴跌至目前的每股119卢比的水平，跌幅近70％。
尽管Pabrai的原始投资在2015年的每股收益约为40卢比，仍然是其3倍的回报，但他认为该股票价格低廉，而且潜力巨大。
为了证实他的观点，他着眼于公司相对于其当前市场价格的未来现金流量。“如今，雨水的估值为5.6亿美元（400亿卢比）。对于公司来说，糟糕的一年意味着最低收入可能达到1亿美元（71.4亿卢比）。丰收年的税后利润可能超过2.5亿美元（17.8亿卢比）。也许平均收入将为1.5亿美元（107.1亿卢比）。但是，我们必须以较高的股本回报率将收益再投资，以补充贾根（Rain的董事总经理和40％以上的股东）的魔力。在这种情况下，几年后的“最低收入”可能会达到2亿美元（142.8亿卢比）。如果内在价值不增加，根据估计的未来现金流量，雨水便宜。如果将税后年度报酬后的收入重新配置为30％以上，这真是便宜得不可思议。帕布雷在最近发布的年度股东信中说。
关在讨论现金之前，让我们了解其业务。Rain Industries的收入中有近72％来自出口（占出口的85％），来自煅烧的焦炭（CPC）和煤焦油沥青（CTP），它们分别是原油和炼焦煤的衍生物。这些产品被铝生产商使用。
相关新闻OYO在2019年增加了4,000多个公司帐户是银行出售了价值5.7千万卢比的Reliance Power冠状病毒股票：响应机制缺乏透明度的主要绊脚石Rain是这一领域的全球参与者，其在美国和世界其他地区的制造工厂向力拓和美国铝业等全球最大的铝生产商提供产品。在国内市场上，它为Hindalco，Nalco和Vedanta等所有领先企业提供产品。
降雨一直是大宗商品周期回升的主要受益者，尤其是铝，在2014年和2015年后，既推动了产量增加和实现水平提高的好处。
随着运营环境和定价的改善，运营资产开始投入越来越多的现金，从而提高了其偿还过去为资本支出和收购所借债务的能力。
今年，该公司的净利润预计将接近100亿卢比，而2015年的净利润为32亿卢比。有趣的是，该公司一直在使用这笔现金来减少其财务杠杆。预计今年的利息覆盖率将从2014年的1.4倍降至4倍以上。
回到现金利用方面，在当前财政年度的前三个季度（公司遵循日历年度），公司已经产生了近100亿卢比的现金利润，这对于资产负债表的公司而言是相当不错的规模约为1200亿卢比。这正是Mohnish Pabrai在信中提出的一项投资论点，即如果公司能够以较高的投资回报率部署这笔额外的现金，那么在未来几年中，同样的收益将显而易见。
“在我们拥有Rain的最近三年中，我看到Jagan Reddy接连做出了一个明智的决定。实际上，我从未见过贾根做出过一个愚蠢的决定。在过去的12年多的时间里，他进行了非常大的资本分配电话，而且这些电话都完美无缺。这是一个了不起的记录。他是一个梦想中的经理。”帕布雷说。
一个好的资本分配者将权衡各种选择，并在应得的业务和活动中分配资本，从而在创造可观的回报方面使股东价值最大化；对于股权风险和机会成本而言，是足够合理的。
“每年，Rain都会向Jagan交付100至2.5亿美元的现金。它将智能地重新部署。而且每次他可能会增加市值两倍或以上的CapEx支出。跟这样一个有天赋的领导者和资本分配者说再见是非常愚蠢的，”他说。
莫尼什（Mohnish）以耐心地持有自己的多头股票而闻名，他可能不会轻易说再见，尤其是当该业务由称职的经理经营并且其内在价值远远高于当前市场价格时。
从理论上讲，以账面价值的1.5到2倍的价格计算，通过资本支出或其他方式部署在企业中的每笔增量现金或股本资本都应创造1.5到2倍的增量市值，而现有业务的价值除外。
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