Prabhudas Lilladher的Shree水泥研究报告
Shree水泥（SRCM）由于费用减少而公布了19财年第四季度的收益，超出我们的预期。EBITDA / t同比增长15.4％，至1,103卢比，高于我们预期的1,096卢比。在强劲的有机增长（19-21财年复合年增长率为12.4％）和高效运营的带动下，我们预计SRCM的盈利将在19-21财年复合年增长率为15％。预计将更多地关注高利润率贸易领域（19财年第四季度同比增长6％/环比增长2％至73％），这将带来更好的实现。然而，由于增加的产能和激烈的竞争，实现的增加是以交易量的边际损失为代价的。我们将20财年/ 21财年的EBITDA估计值提高了0.5％/ 10.3％，以反映出更高的实现率和更高的成本效率。
外表
我们维持持有评级，目标价为19,370卢比（之前为16,824卢比）。
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