Prabhudas Lilladher关于Motherson Sumi Systems的研究报告
“ Motherson Sumi Systems”（MSS）20财年第一季度的业绩与合并水平持平，但是，独立利润率低于预期，为17％（PLe：18%).受未开发工厂高昂的建造成本增加和SMRC整合的影响，SMP的利润率（20财年第一季度为2.6％，19财年第四季度为1.9％）将在随后的季度中逐步恢复。此外，随着塔斯卡卢萨（Tuscaloosa）和凯奇凯梅特（Kecskemet）工厂的投产以及健康的订单簿，SMRPBV的收入预计将比19-21财年的复合年增长率达到10％。另一方面，尽管管理层对欧洲汽车市场普遍的需求放缓表示谨慎，但它也确认MSS并未目睹收到的订单有任何下降/取消。
外表
我们维持“收集”评级，目标价为111卢比，基于18倍“ 3月” 21E EPS。以当前市场价格计算，该股票的FY20E和FY21E Consol EPS为19.7倍。
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