HDFC Securities关于HCL Technologies的研究报告
HCL Tech（HCLT）公布了较弱的第一季度业绩。但是，指导/交易的胜利表明前进的方向。受印度小型企业业务下降的影响（按收入计算，印度-SI业务下降影响），本季度的收入为20.55亿美元，比上一季度增长2.7 / 8.5％（环比下降-0.6％）。由于毛利率下降（C3i集成，交易过渡）被SG＆A％降低所抵消，因此EBIT％持平于19.7％，环比增长7个基点。较低的税率支持了240.3亿卢比的APAT。
外表
我们分别将软件服务（包括ER＆D）和IMS的年均复合增长率（9.4％/ 7.6％）考虑在内。维持买入评级，目标价为1,155卢比（15倍FY20E）。
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