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由于整体冷却产品（UCP）领域的严重疲软，Voltas的第四季度表现令人失望。尽管将优先考虑机电项目领域（EMPS）中的有利可图合同，但AC需求的复苏以及近期推出的家用电器部门“ Voltas Beko”的规模效益对于该股的重新估值至关重要。
关闭相关新闻星期三的交易设置：在开设OYO钟之前要了解的15件事，2019年OYO将增加4,000个企业账户是银行出售了Reliance Power 5.7千万卢比的股票FY19第四季度表现
正数
-Voltas在空调领域的市场份额从18财年的22.1％增加到19财年的23.9％
-与即将完成的项目有关的订单执行和收入确认的增加推动了EMPS部门的营业额
-由于良好的产品组合，EP＆S（工程产品和服务）领域的利润有所提高
负面的
-由于UCP分部的显着疲软，合并利润率急剧下降。反过来，这归因于原材料和员工的高昂成本，空调和空气冷却器的需求疲软，一次性成本以及商业制冷性能低下
-在EMPS领域，由于大多数订单本质上都是低利润的，因此盈利能力下降
-子公司，联营公司和合资公司的亏损同比大幅增加
-EP＆S部门的收入同比下降，因为对纺织机械的需求低迷
观察结果
EMPS细分市场
截至2018财年末，Voltas的结转订单总值为4,976千万卢比，而2018年3月31日为5,062千万卢比。在越来越重视由政府资助的与电气化，道路，地铁，机场，水处理，医疗保健和教育有关的城市基础设施项目的背景下，这一数字预计将进一步增长。
在中东，与卡塔尔行动有关的担忧正在得到解决，巴林正在探索机会。油价上涨应该预示着这些国家的经济增长，这可能有助于伏尔塔斯获得更多订单。但是，从位于阿曼的合资企业实体收取货款仍然有些延迟。
在20财年第一季度，该公司分别获得了39.2亿卢比和62.6亿卢比的国内和国际垂直订单。尽管季度波动较大，但从长远来看，其目标是使利润率保持在7-7.5％的范围内。
为了提高盈利能力，管理层将竞标具有商业可行性，具有成本效益以及与完成相关的延误相关的风险最小的任务。
UCP段
优先考虑跨贸易渠道的AC库存清算（由于FY19第四季度冬季延长），以减少营运资金紧张。预计20财年第一季度夏季条件将保持稳定，这将促进需求复苏。
管理层建议在即将到来的财政年度中，在可持续的基础上实现11％的利润率。引入逆变器交流电-占19财年分立交流电销售额的40％-以及市场份额的增长（暗示着销量的增长）将是这方面的主要驱动力。
蒂鲁伯蒂将建立新的空调制造工厂。此举应有助于沃尔特斯更好地瞄准印度南部和西部市场，节省物流成本并减少对进口的依赖。
迄今为止，该公司已经以“ Voltas Beko”品牌在冰箱/洗衣机/微波炉中分别推出了31/5/12个新的SKU（库存单位）。这些产品将适时分阶段在印度各地提供。
此外，该设备的国内制造计划于20财年第三季度开始。从21财年起，这将大大节省成本（当前，所有“ Voltas Beko”产品均完全进口）。
市场上已经引入了39个SKU的空气冷却器，以利用从无组织到有组织的行业转变。
在商业制冷中，新型号已在诸如可转换式冷冻柜，轮式冷冻柜，曲面玻璃冷冻柜，饮水机和冷却器等领域推出。这个领域最近获得了很大的关注。
EP＆S部门
为了减少资本密集型纺织机械销售的风险，管理层将注意力转移到了维修服务上。
相比之下，沃尔特位于莫桑比克的采矿业务一直在盈利。
外表
尽管我们仍然对Voltas在EMPS领域的发展轨迹保持乐观，但由于空气冷却器销售疲软以及Voltas Beko品牌建设的投资薄弱（通过高经销商利润和支出），UCP领域可能在短期内面临一定的利润压力。广告）。
但是，如果AC销售加快并在一定程度上有助于运营杠杆，则可以消除负面影响。
我们认为，未来几个季度该股可能会继续经历一个艰难的时期。任何时候重新评级的前景似乎都很黯淡。我们建议投资者在修正时购买。
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