Dolat Capital关于Sterling工具的研究报告
英镑（STL）报告的19财年第四季度业绩疲软。由于汽车领域（尤其是商用车）的放缓，本季度的收入/ EBITDA同比下降了10/22％。由于产品组合疲软，大宗商品通胀和经营杠杆为负，EBITDA利润率为13.7％（同比-205 bps / -77 bps）。鉴于对汽车的总体需求不高，经销商的库存水平较高以及OEM厂商减产，我们认为STL可能在20财年第一季度仍然承受压力。然而，由于BS 6的预购以及经济活动的复苏，我们预计20财年第二季度的收益将有所改善。
外表
由于STL专注于专用紧固件，而Kolar的新制造工厂开始运营，我们预计利润将在未来几个季度恢复。我们建议收集，目标价为234（基于16xFY21E EPS）。
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