中国基金报记者 文景
可口可乐也扛不住了！
当地时间8月28日，可口可乐公司宣布业务重组战略，并表示计划在北美裁员4000人。
不过，该消息还是受到资本市场欢迎，隔夜可口可乐股价表现好于道指，盘中最高涨3.4%，收涨3.3%，报收49.83美元/股，创6月8日以来新高，市值高达2140亿美元。今年以来，可口可乐股价累计下跌8.36%。
全球裁员4000人
中国公司称暂未收到相关信息
据海外多家媒体报道，可口可乐周五（8月28日）表示，作为全公司重组的一部分，将在全球裁员。可口可乐没有透露具体的裁员计划细节，但表示将向美国、加拿大和波多黎各的4000名员工提供自愿离职方案。北美地区符合自愿离职条件者是2017年9月1日或之前受雇的员工。截止2019年12月31日，可口可乐公司拥有86200名员工，其中包括大约10100名美国雇员。
据悉，可口可乐还将在海外其他国家提供类似的自愿离职计划，预计全球裁员遣散费将达3.5亿—5.5亿美元（约24亿—37.8亿元人民币）。
对此，有媒体询问了可口可乐中国，对方表示“目前没有收到中国公司的相关信息”。
在宣布裁员的同时，可口可乐还宣布重组其业务的战略步骤。在重组计划中，可口可乐品牌将与带气味苏打水业务分开，咖啡与茶产品则与运动饮料业务相结合，未来也会在植物性饮料领域拓展。公司还计划创建一个新的饮料类别，最近推出的Topo Chico含酒精苏打水品牌也可能包含其中。今年7月，公司停止了Odwalla奶昔等没有任何增长力的“僵尸品牌”运营。
此外，可口可乐计划把17个业务部门整合缩减至9个，公司还创建了一个负责处理数据管理、消费者分析和电子商务，致力于提高效率并充分利用其全球规模的新部门，该部门与装瓶商合作，由公司首席信息和综合服务官Barry Simpson负责。
除了专注于更大和更受欢迎的饮料品牌，可口可乐还将致力于更快拓展新产品并消除资源重复，但其全球风投和装瓶投资部门保持不变。
Guggenheim Securities的分析师Laurent Grandet指出，与其他饮料公司相比，可口可乐受新冠疫情影响更大，可能加速重组计划。
二季度净利润下滑32%
但在中国业绩表现喜人
今年7月，可口可乐发布2020年第二季度财报，今年二季度可口可乐的销售额为72亿美元，同比下降了28%，净利润同比下降32%，至18亿美元。
其中，北美地区收入达到26.48亿美元，是可口可乐公司最重要的营收区域之一；欧洲、中东地区和非洲共计12.1亿美元，位居第二；亚太市场以11.83亿美元位居第三。
毛利润方面，公司二季度毛利润达到41.37亿美元，去年同期则为60.76亿美元；毛利率达到57.9%，经营利润率为27.7%，其中亚太地区经营利润以6.52亿美元位居第二，仅次于欧洲、中东及非洲区域。
商业环境方面，可口可乐全球单位箱体销量下行趋势已经得到改善，从4月份的约下降25％到6月份的约下降10％，7月份至今下降比例已经降低至个位数。可口可乐公司表示业绩增长的动力来自于家庭外消费的改善和家庭渠道销量的持续增长。
值得一提的是，在亚太市场，单箱销量的下降部分被中国市场的良好表现所抵消。在中国，该公司二季度的销量增长了14%，其中可口可乐领涨，零糖产品增长强劲。
Kantar Worldpanel中国区的数据显示，疫情期间国内碳酸饮料的销售没有受到太大影响，在第二季度保持了相对稳定的增长，反映了消费者对健康和愉悦的需求。
面对COVID-19疫情的爆发，中国已成为全球第一个恢复生产的市场。第二季度，可口可乐表示，公司在产品创新、品类拓展和渠道开发方面取得了显著进展。其中一部分反映在其本季度新产品的快速推出上。
被巴菲特持有30余年
可口可乐成为股息之王
可口可乐一直是伯克希尔的最爱，1988年，巴菲特重仓买入可口可乐5亿美元，1989年增持4亿美元，1994年又增持3亿美元，累计投资13亿美元，十年之后1998年，升值到133亿美元，一只股票十年净赚120亿美元。前不久，巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦(BRK.A.US)公布二季度财报中，伯克希尔哈撒韦依旧持有可口可乐公司179亿美元。
但从可口可乐业绩来看，公司近些年来的业绩稳定性并不是很强。2012年-2019年这8年间，公司业绩波动较大。以2017年为例，当年收入及利润下降幅度均较大，2017年营业收入同比下降15.4%，毛利润同比下降12.8%，净利润同比则下降高达80.9%。
据券商分析，这其中的原因主要有三点，一是公司商业模式调整；二是公司业务结构调整，即并购和拆分；三是汇兑损失。
但从2004财年起至2018财年，可口可乐每年的分红都保持在1美元以上。除2012、2013年股息增幅为负以外，其余年份，股息年最低增幅为5.41%，最高为12%，均值为3.93%。近三年，可口可乐的股息派发连续增长。2016财年为1.4美元，2017财年1.48美元，2018财年1.56美元，股息年均增幅均值为5.73%，且可口可乐股息收益率长期高于竞争对手百事可乐。
根据证券市场红周刊对公司近10年的分红数据梳理发现，每股分红派息合计达到14.5美元。如果不考虑除权等因素，假设巴菲特旗下的伯克希尔近10年持股不变，均维持在4亿股，那么获得的分红高达58亿美元。而自2014年开始就成为伯克希尔·哈撒韦前两大股东的美国先锋集团和贝莱德集团，自然也因伯克希尔持股可口可乐，而在这家公司上获益颇丰。
去年，可口可乐105亿美元经营现金流减去同期21亿美元资本支出，即自由现金流达84亿美元。公司透过派发股息，向股东回馈大部分资金，去年派发的股息便达68亿美元。可口可乐已经连续58年股息加不停。此前，董事会将4月的股息从每季0.40美元增加至0.41美元。