免税概念股或将崛起？
离岛免税市场庞大，销售规模高速增长
海南离岛免税已成为新的免税消费主力，吸引高消费能力群体和代购群体。6月29日起，离岛旅客每年每人免税购物额度由3万元放开至10万元。根据海口海关数据显示，7月离岛免税销售规模为24.9亿元，同比增长228%，人均客单价达到6478元。8月离岛免税销售规模为30.9亿元，同比增长217.6%，客单价预计达到7023元，环比7月增长8.41%，相比19年底的3542元增长了98.3%，免税新政实施效果显著。如能保持这一高速发展速率，下半年离岛免税销售规模有望增长2倍以上。
离岛免税目前为中国中免一家独大，我国现有免税牌照的企业共有8家，其中，日上免税、海免、中侨免税皆为中国中免实控，海南现有四家免税店也直接或间接为中国中免所有。海南省商务厅厅长陈希此前于新闻发布会上表示，今年内争取在三亚新开3家离岛免税店，将尝试采用竞争性磋商方式从省外择优选定一个企业。
国信证券认为，海南离岛免税未来预计走向“一超多强”的竞争格局。中免在海南的核心优势难以打破，中线仍战略看好中国中免。其他参与者也有望共同受益消费回流、政策支持下海南离岛免税蛋糕的协同做大，也建议关注王府井、格力地产（跟踪珠免注入进展）、凯撒旅业（需关注其与中出服合作进展）等。
免税板块异动拉升，抢先布局黄金周旅游机会
9月18日，午盘多家免税概念股异动拉升。凯撒旅业、深物业A迅速拉升至涨停，格力地产涨6.24%，王府井涨3.22%。资金流向方面，凯撒旅业昨日主力资金净流入2.34亿元居首，紧随其后为深物业A、招商蛇口，分别净流入7667万元、3530万元。
不过，今年免税概念在炒作后已大幅回落，深物业A自年内最高点回撤41.42%，凯撒旅业回撤25.41%，王府井回撤38.43%。回撤幅度最大的为海汽集团，距最高点回撤58.52%。海汽集团在投资者问答平台表示，公司目前未开展与免税相关的业务，其控股公司海南旅投已获得离岛免税牌照。
凯撒旅业本周收获两个涨停板。公司以旅游、航空配餐业务为主，今年受疫情影响较为严重，上半年实现营收8.9亿元，同比下滑67.65%，归母业绩亏损1.18亿元，同比下滑288.62%。9月14日公司发布公告称，拟以现金1.51亿元增持航班管家母公司活力天汇。凯撒旅业表示，本次增持活力天汇是公司布局国内旅游的一项重要举措。受此消息影响，15日凯撒旅业收获涨停板，主力资金净流入1.28亿元。山西证券认为，年内消费者旅游需求将基本落实在国内，公司主营旅游服务业务有望在下半年实现业绩复苏。在海南打造“旅游+零售”模式，有望借助免税业务提振业绩。