原标题：首例险资"超限"增持黄了？中国人寿20亿战投万达信息终止！所为何因？这一因素成关键
问询几轮后终止定增
根据万达信息3月18日晚的公告，万达信息3月18日召开董事会会议，审议通过了《关于终止向特定对象发行股票事项并申请撤回相关申请文件的议案》，同意公司终止本次向特定对象发行股票事宜并依法向深交所申请撤回相关申请文件。
终止的这一“向特定对象发行股票事项”，即2020年8月26日万达信息公告的中国人寿与万达信息签订《附条件生效的股份认购协议》，中国人寿拟出资不超过20亿元（含20亿元）的现金认购万达信息非公开发行的股票，认购数量为不超过9285.05万股（含）。同时，万达信息引入中国人寿作为战略投资者，通过本次定增所募集的资金，在扣除发行费用后将全部用于偿还银行贷款。
万达信息公告称，自公司本次向特定对象发行股票的预案公布以来，公司董事会、管理层与相关中介机构一直共同积极推进各项工作。万达信息于2020年10月27日向深交所报送了向特定对象发行股票的申请文件，2020年11月6日收到深交所出具的受理通知，2020年11月20日收到深交所出具的审核问询函。随后，万达信息与保荐机构太平洋证券及中介机构于2021年1月19日、2021年1月26日、2021年2月1日、2021年2月9日对审核问询函所涉及的事项进行了问题答复、修订。
不过，最终，万达信息表示“基于政策原因，公司决定终止向特定对象发行股票并撤回申请文件。”
万达信息董事会会议也通过议案，同意终止公司与中国人寿《附条件生效的股份认购协议》，并签署《<附条件生效的股份认购协议>之终止协议》。
万达信息称，公司目前经营正常，终止本次定增事项不会对公司生产经营情况与持续稳定发展造成不利影响。
仍因“战投”身份问题
对于参与万达信息定增终止，券商中国记者从中国人寿有关人士处了解到，主要因“再融资新规”对于战略投资者的认定标准较为严格，经各方多次沟通和政策研究，万达信息最终确定原有增发方案不再具备推进可能性。其表示，公司已根据万达信息安排签署终止协议，并进行了公告。
据记者了解，去年2月的“再融资新规”后，不少上市公司推出的定增方案出现变化，目前仅有德邦股份等少数最终成行，其中一个关键即对于定增参与方的战略投资者身份的确认上。由于定增对象是否为战略投资者，将影响定增发行的定价方式是锁价发行还是询价发行，因此成为一个关键因素。如今，这也成为万达信息此次定增交易终止的一个主要原因。今年年初，中国人寿退出广百股份的定增交易，也有同样的可能性。
有业界人士分析，从深交所的审核问询函中看，由于万达信息和中国人寿属于不同行业，中国人寿的战略投资者或许因此未能获得监管认同。
由于目前中国人寿系合计对万达信息持股比例18.21%，为万达信息第一大股东。而若顺利参与此次定增后，中国人寿系将持有万达信息3.09亿股股份，持股比例将进一步升至24.15%。这也是首例险资“超限”增持上市公司举动，银保监会要求险资对单一上市公司持股比例不得超过10%，超过10%的不得新增投资。国寿参与该定增于去年11月获得了银保监会批准，不过还是由于定增方案中的战略投资者问题，最终未能成行。
对于参与这一定增，中国人寿方面曾在2020年中期业绩发布会上称，是希望通过此次定增之后，进一步地和万达信息建立长期稳定互利共盈的合作伙伴关系。当时其也表示，这是一个附生效条件的认购协议，还需经过监管审批等程序。
将寻求新的融资方案
万达信息最新公告表示，公司将继续配合相关各方，积极寻求新的融资方案。
而从其他上市公司的定增方案的变化看，改为询价发行，或许是一个方向。
关于后续投资安排方面，中国人寿有关人士称，目前尚无须予披露事项，若发生相关权益变动事项，将严格按照适用的监管规定履行信息披露义务。
据悉，中国人寿成为万达信息第一大股东后，双方已经通过多种方式在多重领域开展业务合作与协同。截至目前，中国人寿与万达信息在全国30个省、直辖市、自治区开展协同销售活动超过500次，业务领域主要涵盖智慧城市领域的政务管理及服务、医疗卫生服务、信创服务、智慧城市服务、健康管理服务。
中国人寿方面表示，本次发行方案终止后，中国人寿仍作为万达信息第一大股东，将继续在医疗健康、智慧城市、云计算、大数据等核心业务领域协同。