2020年年报收官在即，医药生物企业的成绩单全貌也逐渐浮出水面，Wind数据数据显示，截至4月29日，A股已有366家上市药企披露年报。因疫情和行业政策等多方因素影响，上市药企2020年走出不同的态势。
21世纪经济报道记者统计发现，其中218家药企营收实现增长，占比59.56%。148家公司同比下降，其中45家公司2020年总营收同比降幅超20%。2020年实现盈利的上市药企有324家，占比88.52%，出现亏损的上市药企共有42家，共有11家亏损超5亿元。君实生物-U（688180.SH）、哈药股份（600664.SH）亏损金额超过10亿元，分别为-16.69亿元、-10.78亿元。
在研发投入方面，创新药企尤其是生物制药企业研发投入占比普遍较高，中医药和医药流通企业相对偏低。其中神州细胞、康希诺、百奥泰、前沿生物、君实生物、艾力斯6家研发投入占比均超过当期营收。18家上市药企研发投入同比增长超100%，其中国华网安增幅最为明显，为2185.29%。
此外，新冠疫情给部分药企带来机遇。因疫情影响，全球防疫物资相关医疗器械需求急剧增加，迈瑞医疗、振德医疗等上市药企营收增幅明显，其主要因防疫物资销量较上年同期大幅提升所致。
疫情“行情”
2020年上半年，口罩、防护服、检测试剂一度紧缺，而在下半年，全球疫情开始严重，各防疫物资生产企业又走起一波行情。
在此背景下，一些与监护仪、呼吸机、输注泵等相关的防疫物资生产企业业绩与股价齐飞，21世纪经济报道记者根据Wind数据整理发现，在73家医疗器械上市公司中，69家在2020年上半年实现盈利，仅有4家出现亏损，23家公司实现归属于上市公司股东的净利润同比翻倍。而截至4月29日已发布的88家医疗器械企业年报显示，其中只有5家净利润为负。
其中，迈瑞医疗2020年上半年营业收入105.64亿元，称霸榜首，其营业收入同比增长28.75%；归属于上市公司股东的净利润34.5亿元，同比增长45.78%。
其刚发布的年报显示，2020年迈瑞医疗业绩依旧表现不俗，2020年营业收入210.26亿元，同比增长27.00%；归属于上市公司股东的净利润66.6亿元，同比增长42.24%。
对于2020年主要的业绩驱动因素，迈瑞医疗表示，2020年，随着新冠疫情在全球范围的暴发，生命信息与支持业务的监护仪、呼吸机、输注泵和医学影像业务的便携彩超、移动DR的需求量大幅增长，其中对生命信息与支持业务的拉动作用尤为显著。
从2020年第二季度开始，迈瑞医疗向海外市场出口新冠IgG/IgM抗体检测试剂，弥补了疫情对体外诊断业务造成的部分影响，同时得益于国内常规试剂消耗逐步恢复，体外诊断业务在报告期内实现了加速恢复。
疫情也让原本默默无闻的手套生产商英科医疗声名鹊起。2020年公司实现营收138.37亿元，同比增长564.29％；归母净利润70.07亿元，同比增长3829.56％，已经超过医疗器械“一哥”迈瑞医疗。
净利润增幅方面，振德医疗也是涨幅明显。4月28日，振德医疗(603301.SH)公布了2020年报，报告显示，2020年公司营业收入103.99亿元，同比上涨457%。其中防疫类防护用品(口罩、防护服、隔离衣)实现销售75.64亿元，占比超过70%，同期净利润为29.72亿元，同比暴涨1579%。
中国医药保健品进出口商会分会副秘书长朱仁宗向21世纪经济报道记者分析称，受疫情影响，去年很多生产防疫物资企业增长迅速，其中还有一些企业跟风扩产，随着中国疫情得到控制，后续这些产能出现过剩，但随着全球疫情的暴发，这些企业产能将被消化。
一位诊断试剂上市公司负责人表示，目前他们的一些防疫物资仍是以出口为主，为防控风险，仍是以订单式方式进行生产。
集采持续推进
实际上，疫情让防疫物资企业走出一波行情，也让一些上市公司“受困”。
如年报显示，受疫情影响，2020年科伦药业实现营业收入164.64亿元，比上年微降6.65%;实现归属于上市公司股东的净利润8.29亿元，同比减少11.57%。
除了外部因素外，集采这个医药行业内的政策，对很多非防疫物资生产的药械企业来说，可以说是“不太友好”。
在国家集采落地执行并取得显著成效后，2020年三医联动改革持续深化，国家第二批、第三批、第四批集采纷至沓来，各省市地方级集采也开始“遍地开花”，控费降价政策基调持续，药品及耗材集采工作常态化，医保目录开启动态调整。
集采使中标产品价格大幅下降，对患者而言是利好，但对上市公司业绩却是压力，其因中标产品价格大幅下降造成的销售额同比下滑，而落标的企业则面临着失去大部分市场的危机。
据不完全统计，2020年中标全国药品集采较多的上市公司有恒瑞医药（600276.SH）、上海医药（601607.SH）、国药现代（600420.SH）、华海药业（600521.SH）、海正药业（600267.SH）、科伦药业（002422.SZ）、信立泰（002294.SZ）等；中标全国药械集采的上市公司有乐普医疗（300003.SZ）、微创医疗（0853.HK）等。
比如信立泰，其子公司苏州桓晨在2020年全国药械集采大会上落标。2020年，信立泰器械板块的收入为6095万元，同比下降11.43%。
集采对资本市场的冲击也相当明显，中标者的股价下降、落标者股价更是跌破谷底。据Wind数据显示，中标企业乐普医疗、微创医疗的股价当日分别下跌2.75%、2.3%，乐普医疗当月累计跌幅达到6.04%。落标药械企业信立泰子公司于集采当日股价下跌1.6%，2020年11月，信立泰股价累计跌幅达11.65%。
随着集采政策的持续推进，市场对药品集采的预期不断充分，其对资本市场的影响已逐渐好转。至今为止，全国药品集采共进行四轮，资本市场已逐渐消化集采的负面冲击。
上市公司和市场已逐渐消化集采刚问世的利空，并摸索出转型之路。就在今年4月，第5轮全国药品集采正式启动。
集采已经成为制度化常态化的政策背景下，科伦药业指出，旧的医药市场格局正在被打破，新的格局正在逐步建立，推动着仿制药高质量发展，鼓励药物研发创新快速提升。未来，我国医药工业行业产业结构将升级加速，生产工艺先进、成本控制领先、药品疗效良好、创新能力突出的医药企业在升级过程将具有更大的竞争优势。
研发投入加大
在医药行业内，集采已经是制度化常态化，上市药企的估值正在重构，资本更倾向有创新产品的企业，很多药企加大研发费用投入，以寻求可持续发展，研发、产品依旧是“王道”。
据Wind数据显示，在已披露年报的药企中，研发费用占营业总收入超50%的有十家药企，分别为康弘药业（002773.SZ）50.86%、舒泰神（300204.SZ）57.31%、百奥泰-U（688177.SH）304.15%、君实生物-U（688180.SH）111.48%、康希诺-U（688185.SH）1721.53%、前沿生物-U（688221.SH）297.06%、天智航-U（688277.SH）54.53%、三生国健（688336.SH）51.95%、神州细胞-U（688520.SH）184942.42%、艾力斯-U（688578.SH）31778.57%。其中康希诺-U、神州细胞-U、艾力斯-U三家药企研发力度最大，研发费用占其总营收均超1000%。
就绝对数值层面，研发费用净额排名前十的上市药企有丽珠集团（000513.SZ）、华东医药（000963.SZ）、科伦药业（002422.SZ）、康弘药业（002773.SZ）、迈瑞医疗（300760.SZ）、复星医药（600196.SH）、恒瑞医药（600276.SH）、健康元（600380.SH）、上海医药（601607.SH）及君实生物-U（688180.SH），研发费用净额均超8亿元。其中恒瑞医药当期的研发支出金额居首位，达49.89亿元，同比增长28.04%，研发投入占营业收入的比重达17.99%。
从研发投入占比看，创新药企尤其是生物制药企业普遍较高，中医药和医药流通企业相对偏低。其中神州细胞、康希诺、百奥泰、前沿生物、君实生物、艾力斯6家企业研发投入占比均超过当期营收。
创新药公司不断提高研发投入，但短期盈利能力有限，其可能面临一定的财务风险。国泰君安医药团队认为，中国医药创新时代已到来，头部企业开始原始创新。不过，创新药公司部分技术路线或产品处于临床验证早期阶段，新药研发存在较大不确定性；此外，还存在国内部分产品上市后销售不达预期的潜在风险。
随着投入大量研发费用，上市药企也将陆续迎来其商业化产品，这也是当下生物医药公司呈现的新特点。如诺诚健华自主研发的国家“重大新药创制”专项成果宜诺凯（奥布替尼片）于2020年12月25日在中国获批上市。随着奥布替尼获批上市，诺诚健华2021年收入来源将更加多元化。
据基石药业年报披露，2021年其将迎来多个产品的商业化上市。3月24日，国家药监局批准其旗下普吉华（普拉替尼胶囊）作为国家一类新药上市申请，用于既往接受过含铂化疗的转染重排（RET）基因融合阳性的局部晚期或转移性非小细胞肺癌（NSCLC）成人患者的治疗，也是基石药业首个商业化上市的产品。3月31日，国家药监局批准其胃肠道间质瘤（GIST）精准靶向药物泰吉华（阿伐替尼片）的新药上市申请，用于治疗PDGFRA外显子18突变（包括PDGFRA D842V突变）不可切除或转移性GIST成人患者。
此外，亚盛医药旗下第三代BCR-ABL抑制剂HQP1351于2020年6月递交新药上市申请，10月正式被纳入优先审评。今年3月，HQP1351还被纳入突破性品种，这也有望成为亚盛医药的首个商业化产品。截至目前，亚盛医药已构建包括八个进入临床阶段、四个处于临床前阶段的小分子在研新药的管线，在中国、美国及澳大利亚有超过40项Ⅰ期或Ⅱ期临床试验正在进行。