受“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划发布消息刺激，垃圾分类概念股14日盘中走势强劲，截至发稿，中创环保、恒大高新、绿色动力等涨停，维尔利涨逾15%，中环装备涨近10%，旺能环境涨逾7%。
消息面上，近日，国家发改委、住房城乡建设部发布《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》，提出到2025年底，全国城市生活垃圾资源化利用率达到60%左右。到2025年底，全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日左右，基本满足地级及以上城市生活垃圾分类收集、分类转运、分类处理需求；鼓励有条件的县城推进生活垃圾分类和处理设施建设。到2025年底，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日左右，城市生活垃圾焚烧处理能力占比65%左右。
对此，光大证券指出，《规划》中披露了2020年我国城镇生活垃圾处理能力的情况和2025年的焚烧处理能力要求，其中“十四五”规划的垃圾焚烧处理能力增量低于预期，具体而言：（1）总量方面，2020年我国城镇生活垃圾处理能力超过127万吨/日，远超“十三五”规划要求的110万吨/日，但焚烧处理能力为58万吨/日，低于“十三五”规划要求的59.14万吨/日；（2）“十四五”期间垃圾焚烧产能复合增速方面，按照2020/2025年分别为58/80万吨/日垃圾焚烧产能测算，“十四五”期间的垃圾焚烧产能复合增速约为6.6%，低于先前预计的近10%（也远低于“十三五”期间的复合增速19.78%）；（3）2020年新增垃圾焚烧产能方面，在垃圾焚烧增量政策推出后，2020年新增垃圾焚烧产能仅为5.84万吨/日（2019年为11万吨/日，同比-47%），预计2021年全国新增垃圾焚烧产能在国补退坡、地方政府释放垃圾焚烧项目相对趋缓的背景下恐将进一步下降至4-5万吨/日的水平。
另一方面，《规划》在我国垃圾焚烧产能快速提升、叠加“十四五”期间国补逐步退坡的背景下正通过多方面保障措施推动行业高质量发展：（1）鼓励开发性金融机构支持生活垃圾处理设施建设项目；（2）完善生活垃圾收费政策，创新收费模式并提高收缴率；（3）鼓励具备条件的项目开展REITs试点。
该机构指出，“十三五”期间我国城镇生活垃圾处理能力显著增强（2020年城镇生活垃圾处理能力超过127万吨/日），垃圾处理结构明显优化（城镇生活垃圾焚烧处理率约45%），在此背景下“十四五”城镇生活垃圾处理的重心将转向垃圾分类收运处置体系建设，因此看好垃圾分类收运（环卫）和处置设施（餐厨/厨余处置设施）龙头公司业绩的持续提升；此外，在国补退坡的大背景下，垃圾焚烧龙头公司一方面可通过产业链协同实现高质量发展转型，另一方面也有望利用其技术和管理能力的优势尽可能维持垃圾焚烧项目的盈利能力，从而在行业整体增速放缓的背景下通过市占率的提升保持业绩的持续增长。重点推荐：瀚蓝环境、三峰环境、高能环境、维尔利、盈峰环境、北控城市资源、龙马环卫；建议关注：万德斯。