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Bharti Airtel Rating:保持“购买”Rs710的目标价格更高

2019年12月和健康的4G订户中的价格徒步旅行增加了改进的ARPU,这反过来导致EBITDA增加。然而,CAPEX将Q-O-Q加倍至11,300亿卢比,导致操作FCF转向负。此外,利用QIP金额来部分支付农业负债。我们在很大程度上维护了我们的FY21E综合的EBITDA估计,ARPU在有利的4G用户混合上增加8%的ARPU。在一些关税增加之后,我们将FY22E EBITDA增加5%,随着ARPU的增加,增加14%。

由于印度无线业务强劲,综合收入/ EBITDA在IND-AS IND-AS 116的基础上升到8%/ 10%Q-O-Q(内联)至1,7,720卢比/卢比10,200亿卢比。EBITDA利润率扩大了80 bps至43%。由于较高的利息成本(上涨11%Q-O-Q)和卓越的费用,报告净损失为5,240亿卢比。

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