年度保费等效（APE）的急剧下降;较低的保护边距新业务的脾气价值（VNB）。ICICI审慎生活报告剧本（35％）VNB的下降大幅下降44％的下游。保护 - 企业边缘的压力，加上较低的卷，总体VNB边距延伸。具有更好的定价和提高卷，我们预计VNB将在未来九个月内赶上嵌入值（Roev）的中期工作返回。
尽管最近的反弹，但估值（2.1X EV FY2022E）为扩张提供了进一步的膨胀空间。保留以500卢比的FV“购买”。VNB利润率扩展到24.4％（上涨340英镑/ 270 bps Qoq）被UliPs（低于2,760 bps同比）的份额下降，并增加了高利润保护政策（1,145 BPS同比）和非 - 链接政策（1115英镑同比）。然而，由于公司并未完全通过对其客户的再保险费率的徒步旅行，所以保护内的保证金却不顺其所灭。值得注意的是，ICICI Life在2012财年的保护业务中报告了〜86％的VNB保证金;将其视为基准，VNB保证金的扩展应在1QFY21中达到约30％。较低的卷也可能影响公司的运营杠杆。虽然2MFY20的第13个月的持久性低于81.8％，但在其假设中，该公司强调了同样的尚未反映其VNB利润率，因为持久性在月份改善月份（2020年7月82.2％）。