3月，中国移动和中国铁塔前后对外发布1.95GW/2GW通讯用磷酸铁锂电池组招标。机构认为本轮铁锂电池在通信运营商采购中频繁出现是技术发展和成本下降的必然结果。铁锂电池自身性能优势充分贴合5G时代需求，结合成本的持续下降和技术进步，磷酸铁锂电池在储能领域发展潜能巨大。
投资逻辑：
（1）锂电储能市场方兴未艾。根据中关村储能产业技术联盟数据显示，截至2018年底全球已投运的储能项目中电化学储能占3.7%，相比2017年又提升了0.1个百分点，其中锂离子电池储能在电化学储能占比为86.3%。从锂电市场内部来看，储能锂电占比不高但增速较快，据EVTank数据显示，2019年我国锂离子电池出货量达131.6Gwh，其中储能锂电出货量为8.6Gwh，占比仅约7%，出货量同比2018年增长约23%，高于动力锂电的增速（15.4%）。储能锂电目前主要应用于通信基站、用户侧削峰填谷、离网电站、微电网、UPS、家庭储能等，行业目前仍处于孕育期，未来应用空间广阔。
（2）5G新基建发力，锂电储能快速提升，拉动锂盐需求。3月4日中国移动发招标公告，将采购1.95GW磷酸铁锂电池，用于通信领域；3月11日，中国铁塔计划招标采购2GWh磷酸铁锂电池组产品，用于5G基站建设。两者合计近4GW的5G基站磷酸铁锂，预示国内5G新基建自2019年起的提速；根据国君电新团队测算，2019-2022年，预计5G基站合计建设个数为18/90/98/108万个，对应拉动磷酸铁锂锂电池需求2.7/13.3/14.5/16GWH，2020年上半年即是5G基站建设加速的时点。若假设5G基站用铁锂电池50%为梯次利用，50%为新增铁锂需求，对应拉动2020-2022年新增锂盐需求5320/5800/6400LCE吨，成为锂行业需求新增长点。
（3）磷酸铁锂电池成本较铅酸持续缩小，全生命周期降本省费效应更明显。储能用磷酸铁锂电池的市场售价目前已经下探0.68元/Wh，较动力用铁锂电池更低，综合考虑循环寿命、维护成本、充放电性能，铁锂电池全生命周期成本已经对传统铅酸电池有了很大的优势。此外，得益于磷酸铁锂电池相较于铅酸电池将近4倍的循环寿命，目前部分运营商已经在探索利用备用电源进行削峰填谷降低电费成本，电费降本效果显著。尤其是5G时代，大幅提升的基站功耗将给运营商带来巨大电费压力，磷酸铁锂电池削峰填谷的优势进一步凸显，预计将成为5G基站的标配。东方证券按单个基站21.2KWh备用电源计算，并假设全部采用铁锂电池，则2020年5G基站对铁锂电池需求达14.12GWh，至2025年累计需求高达160GWh。
(4)新能源汽车发展大势所趋，锂盐快速增长。锂价处于底部区间，边际成本强支撑，未来5年受益于新能源汽车和储能锂电的快速发展，锂行业年复合增速达23%，氢氧化锂更是复合增速达到40%，成长空间巨大。
利好公司：
国泰君安认为，电动车需求边际超预期，锂资源作为电动车上游金属，受益于此；且锂行业集中度高，龙头公司增长确定性较强；预计未来5年，锂盐行业需求复合增速达23%；同时中国移动、中国铁塔纷纷对外招标5G基站用磷酸铁锂，合计规模近4GW，预示着锂电储能的需求拐点来临，进一步拉动锂盐需求，增持锂板块。增持：赣锋锂业、天齐锂业；受益：赣锋锂业（HK）、雅化集团、威华股份、中矿资源。
海通证券认为国内5G的快速发展以及中移动、中国铁塔开启基站磷酸铁锂电池招标利好磷酸铁锂电池企业以及磷酸铁锂正极公司。建议关注：1）磷酸铁锂电池企业宁德时代、亿纬锂能；2）磷酸铁锂正极材料公司德方纳米。
东方证券建议全面配置磷酸铁锂电池产业链，建议关注宁德时代(300750，未评级)、德方纳米(300769，未评级)、湘潭电化(002125，未评级)、中国宝安(000009，未评级)。
安信证券不是，氢氧化锂景气度较高，高端客户存在高溢价，建议关注赣锋锂业、天齐锂业，雅化集团等。
本文内容精选自以下研报：
海通证券-新能源行业：中国移动、中国铁塔招标磷酸铁锂电池
东方证券-新能源汽车产业链行业：铁塔计划采购2GWh电池组，通信基站备用电池铁锂化趋势明确
国泰君安-锂行业更新：锂的新需求，5G基站储能发力
安信证券-有色金属行业周报：碳酸锂报价上涨，国产Model 3长续航版继续采用三元锂电
