Centrum关于DB Corp的研究报告
我们维持对DB Corp的买入评级，目标价为368卢比。我们预计公司将在FY19E录得高个位数的广告增长，因为房地产，BFSI等关键行业继续对管理层关注快速消费品和汽车驱动增长感到失望。进一步的大选将有助于在19财年第四季度推动广告增长。预计FY19E的新闻纸价格通胀约为18-20％，这将进一步削弱利润率，因为当前价格约为750美元/吨。旧市场的高流通量增长和比哈尔邦将进一步增加新闻纸的消费。新的III期广播电台的转机，较低的数字垂直损失和30亿卢比的回购提供了舒适感。
外表
我们维持对该股的买入评级，目标价为368卢比，因为我们根据五年平均现金流量对公司调整后的OCF（AOCF = OCF –利息）与EV收益率进行估值。我们在估值中考虑了30亿卢比的回购。主要的下行风险是新闻纸价格进一步上涨和广告环境疲软。
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