切坦·菲尔克（Chetan Phalke）
对于印度股市投资者而言，这确实是非常艰难的时期。特别是对于那些投资于中小型股票的公司，在这种环境下很容易失去远见。当周围的消极情绪过多时，投资者往往会忽略中长期的可能性。投资者不要忘记，在最大程度的悲观情绪中，最好的机会是诞生的。我们到了最悲观的境地了吗？很难说。但是，从某些方面来看，股票估值可能已经处于最低四分之一。价格下跌或错误的投资假设？在投资领域，事情确实出错了，当假设错误时，我们必须保持改变主意的开放态度。作为全职投资者和投资顾问，我们在对投资组合进行重新评估时会向自己提出一个简单的问题。我们的投资假设错了吗？还是股价朝着与我们预期相反的方向发展？
我们认为您也应该这样做。如果您以合理的价格购买了一定份额的股票，但只有价格下跌了，而假设却保持不变，您是否会担心？如果投资者只是因为价格下跌而开始做出反应，那么任何股权投资方法都将剩下什么？当然，在许多情况下，股价的大幅下跌预示着即将发生的事情。如果数据表明如此，则无论价格如何，都必须采取行动。您什么时候应该开始担心？
关闭我们比其他公司更担心投资组合公司的基本面。我们认为，只有在出现以下任何一种症状时，您才应该担心股票价格的下跌；-流动性风险：该企业没有足够的资本来开展日常业务-偿付能力风险：该企业可能会破产-业务风险：由于技术，法规等的变化，业务模型本身受到威胁-欺诈风险：报告的数字存在伪造且管理层存在疑问-估值风险–天文估价被贬值
相关新闻2020年预算：将这些汽车库存添加到您的投资组合中，以充分利用D-Street Buzz的改革：疯牛病电信指数下跌3％; Bharti Airtel，Infratel拖累热门股票/投资辉瑞，印度最大，Hind Oil Exploration可获得8-10％的回报自从金融系统中的流动性问题浮出水面以来，每家有债务的公司都被认为是穷人。每一项资本密集型业务都变得势不可挡。没有资产，没有重资产的产业，经济能否运转并增长？所有资产负债表上有债务的公司会破产吗？目前，市场无法在偿付能力，缺乏流动性和破产之间进行区分。它不能持续很长时间，这个阶段也将过去。
相反，我们在旧经济和资产重工业中发现了很多价值。能力正在被填满，资本稀缺。放置新资产非常困难。具有现有装机容量的公司可以实现良好的多年盈利。
如果我们必须长期成功，就必须违背直觉。在很多情况下，早期投资理念的不可触及是阿尔法产生的根源。投资者必须检查其被投资公司是否具有业务实力和强大的资产负债表，以使其有足够的承受力来度过这段时期经济困难。这将有助于弄清我们在投资组合中看到的亏损是暂时的还是不可逆的。事情并没有看起来那么糟糕。由于商品及服务税（GST）和消费税（NCLT）等新的监管框架，加上合规性不断提高，印度正经历着大规模的调整。诸如经济某些部分放缓和税收问题等短期担忧不会在一夜之间扼杀5万亿美元的故事。
这个时期必须用来提高技能并建立长期的业绩组合。在所有的忧郁和厄运中，这当然不是时候惊慌失措并逃离股票投资。
长期坚持并继续投资的投资者将见证股权的力量。在过去三年左右的时间内进行投资的人们正在目睹股本的恐怖。但是，随着这些投资者在印度股票市场上花费更多的时间，他们也将见证股票的力量。
（作者是Alpha Invesco（alphainvesco.com）的创始人兼CIO。视图是个人的。）
