Dolat Capital关于Bata印度的研究报告
Bata的19财年第3季度收入略微领先，但EBITDA和APAT大大超出了预期。收入的两位数增长可归因于新的消费者运动，新的Red概念店的开业，节日季节的转移和零售店的扩张。通用汽车的扩张可以归因于优质产品的贡献增加以及本季度新高平均售价的推出。此外，凭借强劲的销售增长，经营杠杆帮助EBITDA利润率蓬勃发展。展望未来，我们相信Bata的销售增长将继续改善，因为该公司最近已解决了与库存管理有关的大多数问题。此外，诸如商店翻新，商店级别的在线系统以及正在进行的营销活动等步骤可能会在随后的季度中使公司受益。此外，保费，成本节省措施和商品及服务税税率的变化（“ 500 – 1,000”从18％到5％）是加速盈利的主要诱因。我们将19财年和20财年的估计值分别提高至24.5和28.5，以反映第三季度的表现。
外表
评估巴塔的FY21E每股收益为42倍，目标价为1,339。我们相信该公司具有很高的增长潜力，尤其是在最近商店级别的变化以及新品牌建立活动的大力支持下。因此，该股票的高估值是合理的。保持积累。
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