有色板块16日盘中走势强劲，截至发稿，怡球资源、云铝股份、西部材料、华峰铝业、江西铜业、豪美新材、铜陵有色等涨停，和胜股份、新疆众和涨幅超8%。
消息面上，上周铝价已摸得年内新高，下游或因畏高减弱采购力度，铝价或持续高位震荡。东海期货指出，旺季接近尾声加上冬储的需求提前，库存有望继续维持低位。上周库存继续减少，整体依旧偏低水平。电解铝企业利润高企，目前行业平局利润2000左右。铝企投产逐步兑现，产量陆续提升。沪伦比值依旧处于高位，铝价阶段涨幅巨大后高位持稳。
天风证券认为，自2020年二季度以来，电解铝的盈利一直保持高位，电解铝企业的收入利润持续改善。全球经济已经开始全面复苏，供给缺口有望维持，预计电解铝行业的高盈利有望贯穿2021年全年。2020和2021年预计电解铝产能有望分别增加290万吨和137.5万吨，其中2020年1-10约已经投产183万吨，2018-2020年减产产能部分复产等影响，预计2020年电解铝产能增长230万吨，产能增幅超过3.5%。
电解铝的消费属于房地产后周期。房地产竣工已经在2020年逐步恢复，并有望逐步进入高峰，传统汽车和新能源汽车增长超出预期，随着海外逐步复苏，冰箱空调也有望出现明显复苏。在2020年产能投放高峰，电解铝仍然保持了高盈利，需求的强劲增长可见一斑。预计2020-2021年在需求复苏的带动下，电解铝的表观供给缺口有望达到100万吨。
该机构表示，电解铝主要成本来自电价，随着电解铝产能逐步向西南低电费地区转移，电解铝综合成本中枢有望降低至12500-13000元/吨之间。即便电解铝价格不在上涨，21年电解铝企业的盈利也有望再创新高。推荐云铝股份，关注：天山铝业，焦作万方，神火股份。
