Kotak的Q1FY20独立和综合的结果比我们对由汽车和公司/商业银行（45％的贷款）的疲软增长导致的贷款业务（贷款书主要平坦Q / Q）对贷款业务的增长（贷款书）的预期较弱。说过，定价环境对Kotak越来越好，竞争强度降低。资产质量趋势（平面GNPA Q-O-Q为2.2％）确实反映了承销的谨慎，并反映了丰富的估值。但是，在银行的增长与高度增长期望中，我们认为对银行的财产收益和高估值（3.8X FY21F P / E和26X FY21F EPS，20-25％溢价超过HDFC银行（HDFC银行）的风险在，购买）可能导致短期内的股票价格合并。我们更喜欢公司银行州银行（SBIN IN，购买）和ICICI银行（ICICIBC，购买）。
Q1FY20财务人员
