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分析师角:在Hindalco上“持有”RS306的TP

Hindalco Management划定了公司的资本分配战略。FCF指导率为1亿美元-1.2亿美元的正常工作资本和维护资本支出;累计FCF(预增长)在未来五年内为5亿美元的价格为5亿美元。管理层目标在同一时期取得优惠29亿美元 - 其中2.6亿美元将在Novelis和Hindalco(印度)的0.3亿美元。在未来三年内,增长资本已于250亿美元 - 3亿美元。这不会为股东返回很多空间(基于8-10%的FCF的3-4 /股票)。此外,为了强调取得的努力,它转化为“20 /分享PA”。因此,该公司恢复了现状和战略连续体。维持“持有”的预测目标价格为306卢比/分享(早):RS 270)在0.9xFY23E P / B.

没有增量的资本资本资本公司宣布。在未来五年内,Novelis和Hindalco India的Novelis和1.1亿美元的有机增长资本支出是1.5亿美元。大多数Novelis Capex宣布将由FY22完成,其中一些金额作为未来可选择。在未来五年内,国内支出将沿着预期的线条,重点是下游铝和铜。国内战略向熟悉的线条朝着印度铝上游倾向,仍然是我们最引人注目的和策略的最具吸引力的因素。

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