疫情发展超出市场预期，金融市场短期受市场情绪影响出现波动，股市、商品期货、汇率等大跌，国债期货则逆势走高。
值得注意的是，在金融市场大幅波动的情况下，央行逆周期调节政策再发力，北向资金也积极净流入，抄底A股市场。
分析认为，短期来看，本次疫情发生在春运时期，感染人数超出市场预期，疫情的发展也超出了市场预期，A股开市难免大幅震荡。中长期来看，市场结构性行情更多受宏观经济预期以及市场自身估值分化所决定的，随着疫情的好转，A股的投资价值将更有优势。
金融市场受情绪冲击
受市场情绪冲击，金融市场出现大震荡，A股市场今日开盘大跌，沪指开盘跌8.73%，深证成指跌9.13%，创业板指跌8.23%。
随后医药、“宅”经济等轮番表现，两市股指跌幅有所收窄，截至发稿，沪指跌7.55%，深证成指跌7.63%，创业板指跌5.69%。
行业板块全线大跌，医药行业板块相对抗跌，跌幅只有2.41%，科创板个股硕世生物、热景生物等大涨逾13%，哈药股份、东北制药、珍宝岛、阳普医疗、联环药业、精华制药等多股涨停。
与此同时，“宅”经济也有所表现，电魂网络涨停，完美世界、游族网络、三七互娱等盘初均有拉升。
数据显示，A股春节假期休市期间，外围股市普跌，恒生指数、韩国综合指数、台湾加权指数跌逾5%，道琼斯工业指数、标普500指数均跌逾3%。
除了A股市场大跌外，商品期货今日开盘也遭到重创，燃油跌约10%，橡胶、20号胶跌9%；原油、铁矿石、螺纹钢、棕榈油、鸡蛋等多品种跌停。
外汇方面，随着疫情的发展，人民币汇率出现持续贬值走势，在岸、离岸人民币兑美元盘中双双跌破7关口。在岸人民币兑美元一度突破7.01关口，日内跌超800个基点，刷新去年12月24日以来新低。
人民币兑美元中间价今日调贬373个基点，报6.9249。前一交易日（1月23日）人民币兑美元中间价报6.8876，16:30收盘报6.9300。
此外，由于避险情绪升温，国债期货近期接连走高，10年主连大涨1.56%，5年主连涨0.8%，2连主连涨0.3%。
央行“降息”
疫情牵动整个国民经济运行，为对冲公开市场逆回购到期和金融市场资金集中到期等因素的影响，维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕，央行决定，2020年2月3日人民银行以利率招标方式开展了12000亿元逆回购操作。
其中，央行7天期和14天期逆回购中标利率分别为2.40%、2.55%，上次分别为2.50%、2.65%。
方正证券首席经济学家颜色表示，央行调降逆回购利率10个点，是非常罕见的行为，因为通常说的降息是指MLF利率下调，但是这次先于MLF利率直接下调逆回购利率，主要是出于股市维稳的需求。股市开盘出现恐慌性下跌，央行是根据股市的变化做出的反应。目前看来，2月中旬新做MLF的利率大概率相应下调。但是情况都要跟随股市的变化做出相机抉择。
2月1日，人民银行会同财政部、银保监会、证监会、外汇局出台了《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》。央行将通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，提供充足流动性。对于受影响的金融机构，将适当提高1月下旬存款准备金考核的容忍度。央行通过专项再贷款向金融机构提供低成本资金，加大对疫情防控相关领域的信贷支持力度。通过适当下调贷款利率、增加信用贷款和中长期贷款等方式，支持相关企业战胜疫情灾害影响。银保监会副主席在采访中称，将推动银行保险机构积极参与货币市场融资，适度增加债券投资，稳妥有序完成存量资管业务规范整改工作，对到2020年底确实难以完成处置的，允许适当延长过渡期。
海通证券指出，节后一周公开市场将有1.18万亿逆回购到期，预计央行会加大投放，保持流动性的合理充裕，货币利率有望继续维持在低位。由于疫情对经济形成短期冲击，且我们预计冲击较03年非典时期有所加大，因此为了维护市场稳定、对冲短期冲击，预计货币政策有望从“灵活适度”转向适度宽松。考虑到短期通胀还在高位，预计央行或将阶段性小幅降息，如降低7天逆回购招标利率、下调MLF利率、对疫情严重地区定向降准降息等，从而推动LPR下降，降低社会融资成本。
北向资金逆势“抄底”
在国内市场情绪一片悲观的情况下，外资再次表现其择时能力，逆势净流入，截至发稿，北向资金合计净流入超60亿元，其中，沪股通净流入超40亿元。
中信证券指出，被列入PHEIC（国际关注的突发公共卫生事件）后，国际社会对疫情“黑天鹅”的关注悲观情绪释放，但展望2020，预计人民币不会大幅贬值，海外资金配置中国市场的趋势不变。
中信证券建议关注：
1）受益于未来复工复苏反弹的原材料和建筑建材板块，如海螺水泥、华润水泥；
2）在离岸市场估值“绝对”优势的情况下高分红品种如中国财险、华润燃气；
3）新兴“宅”消费和“宅”办公行业，特别建议重点关注：腾讯、爱奇艺、新东方在线、阿里巴巴、拼多多等公司。
粤开证券认为，悲观情境下，沪指或跌至2500点区域。
1、如果把近期沪指的走势看成一个“头肩底”的形态，若向上的趋势不形成，转而将变成一个“头肩底”破位后向下的形态。考虑到“头肩底”底部到顶部的距离约为260点的涨幅，从“头肩底”中底的位置往下减260点，也就是2770点区域往下减260点，将达到2500点区域。
2、2500点区域也是2018年10月和2019年1月的低点区域，这两个区域在当时形成了一个“小双底”的形态，存在一定技术支撑。
3、同时，2019年1月这个低点是本轮行情启动的起点区域，这个位置也存在较强的心理支撑。
乐观情境下，沪指最低跌至2700-2770点区域获得支撑。
1、上述悲观情境中我们以“头肩底”底部作为基础减去260点，在乐观情境下，将以春节前最后一个交易日的收盘价2976点往下减260点，将在2700点区域附近获得支撑。
2、2019年8月9日的低点也是2019年2月至今沪指上涨以来的低点区域，本身就存在较强的技术支撑。
3、同时，2700点本身是整数关口，预计会形成一定心理支撑。
4、此外，2700点区域还是2018年10月-2019年1月小双底形态的颈线位区域。
粤开证券进一步指出，从市场调整的时间节奏上，乐观情境下，在2月底学生返程高峰之前，疫情或将得到更为有效的控制，二级市场所受到的冲击也将消退。进入到3月，市场预计在底部整固或迎来一定的反弹，而4月份又是一季报公布的密集阶段，一季度疫情对相关上市公司的负面影响也会有所显现，导致股指或再度承压。但我们认为指数再创新低的概率较小，主要考虑到届时两会的召开有望释放一定的政策利好，疫情对于经济的短暂冲击，将在逆周期政策之下形成相应的对冲。
新时代证券也表示，疫情冲击完成后，市场的趋势不会被实质性改变。如果对比经济中长期趋势，现在比2003年差很多，但是股市本身的上涨看的是资金、估值、盈利三者的匹配程度。2003年虽然经济好，但是估值和资金格局很差，所以市场中枢是下移的。2003年A股的整体风险溢价很低，股市本身估值依然很贵，性价比很低。上一轮牛市泡沫破灭后，券商自营、大户坐庄等问题依然在消化的过程中，股市的资金格局很差。而这些问题2020年大概率都不会出现。所以，从更长期的视角来看，由于当下A股的估值中枢远好于2003年，各行业盈利不断出现改善的趋势远没有结束，这一次疫情大概率不会改变2020年指数中枢抬升的大逻辑。
