瑞幸咖啡因财务造假被纳斯达克勒令退市后，北京时间5月20日晚上7点恢复交易，开盘前一度大跌近50%。截至记者发稿，跌幅缩窄至34%，报2.92美元/股。相比今年1月中旬最高股价51.38美元/股、市值120亿美元，当前市值已蒸发超百亿美元，相当于700多亿元人民币。
与此同时，瑞幸咖啡关店、裁员的信息流入市场。对此，瑞幸咖啡称，目前对个别效益不好或客户覆盖重合的门店进行“关停并转”，裁员是个别部门涉及人员的转岗和优化。
实际上，从纳斯达克上市公司收到通知到最终被摘牌，是一个复杂而且耗时的过程。根据e公司记者对多位中概股券商的采访，退市流程可能会持续几个月至半年。若上市公司从板块退市时，投资者仍未抛售手中的股票，那么只能去场外交易证券市场进行交易，该市场流动性较差。据瑞幸咖啡的最新财报，摩根士丹利、瑞信、巴克莱、美国富国等知名机构均持有瑞幸咖啡股份。
瑞幸咖啡复牌大跌
5月20日，在经历了约1个半月停牌的瑞幸咖啡复牌。美东时间7：00恢复交易，开盘前大跌近50%。截至记者发稿，报2.92美元/股，跌幅缩窄至34%。相比瑞幸咖啡最高股价51.38美元/股及对应市值120亿美元，当前市值已蒸发超百亿美元。
5月19日晚，瑞幸咖啡发布声明称，5月15日收到纳斯达克交易所的退市通知，公司计划就此举行听证会，在听证会结果出炉前，将继续在纳斯达克上市。其表示，不能保证事务委员会会批准该公司继续上市的要求。根据通知，听证会通常安排在听证请求提出之日后30至45天左右进行。
针对瑞幸咖啡被纳斯达克要求退市的消息，瑞幸咖啡董事长陆正耀发布声明称，纳斯达克不等最终调查结果就要求公司退市，出乎意料，对此个人深感失望和遗憾。他还表示，坚信瑞幸咖啡的商业模式和商业逻辑是成立的，瑞幸咖啡自运营以来每年的营收都在持续增长。此外，陆正耀还提到，瑞幸如果退市，面临的困难和压力必将继续加大，但不论怎样，都会倾尽全力维持门店运营，竭尽所能挽回股东损失，让瑞幸这个品牌能够走下去。
瑞幸咖啡成立于2017年10月，18个月后就在美国纳斯达克火速上市，创造了国内互联网公司最快的上市记录，广受欧美机构投资者的追捧，在2020年1月17日，瑞幸咖啡股价最高达51.38美元，市值最高一度超过120亿美元。
但是，好景不长。在4月2日晚间，瑞幸发布“自爆”财务造假，承认在2019年第二季度到第四季度期间存在伪造交易行为，涉及销售额大约22亿元人民币。瑞幸称，自2019年第二季度开始，公司首席运营官（COO）兼董事刘剑，以及向他汇报的几名员工，从事了某些不当行为，包括捏造某些交易。
公告发出后，瑞幸咖啡开盘暴跌逾80％触发熔断暂停交易，随后在40分钟内触发了6次熔断。瑞幸股票自4月7日停牌，其最后成交价为4.39美元，市值只剩11亿美元，市值已蒸发90%。
4月27日，针对网传瑞幸咖啡被公安、工商部门接管以及证监会进驻一事，瑞幸咖啡发布声明称，公司正在积极配合市场监管部门对瑞幸咖啡经营情况相关工作的了解。公司及全国门店运营正常。
5月12日，瑞幸咖啡发布公告称，已经分别终止了钱治亚和刘剑的首席执行官和首席运营官的职务。董事会还要求二人从董事会辞职，并收到了他们的辞呈。除了二者外，自内部调查开始以来，公司还对其他六名参与或知晓虚假交易的员工进行了停职或停职处理。
根据以往美股造假的案例来看，除了退市以外，瑞幸咖啡还需面对投资者的诉讼，进行巨额赔偿。5月15日上午，14家境外投资者起诉瑞幸咖啡案在中国香港开庭。信息显示，案件原告共包括Linden Capital、Am Asia Strategies Master、Aurigin Master等14家境外投资机构。瑞幸咖啡开曼群岛注册的母公司及其旗下的4家香港公司则被列入被告席。据报道，开曼群岛和中国香港的法院下令冻结瑞幸咖啡资产。债券持有人提起诉讼，寻求追回约1.557亿美元(约合11亿元人民币)损失。
与此同时，瑞幸咖啡关店和裁员的信息爆出。瑞幸相关负责人就“在北京预计关店80家”问题作出回应，称受疫情等相关因素的影响，瑞幸咖啡确实在进行正常的门店优化，对个别效益不好或客户覆盖重合的门店进行“关停并转”，同时持续新开门店，这也是公司门店战略调整的方向。疫情后全国门店复工超过90%，一切运营正常。
5月20日，有瑞幸员工在某网络平台上透露，公司开始裁员，“各部门最低50%，最高90%，赔偿n+1，工作交接时间平均一周”。瑞幸咖啡回应称，“随着公司业务战略调整，个别部门涉及人员的转岗和优化，一些员工离职属于正常的人员流动，主要是在执行2019年绩效考核的末尾淘汰机制。对于离职员工，瑞幸咖啡按照国家相关法律进行赔偿。”
退市流程或持续数月至半年
从公司收到通知到最终被摘牌，是一个复杂而且耗时的过程。根据e公司记者对多位中概股券商的采访，退市流程可能会持续几个月至半年。
根据公告，纳斯达克相关部门做出除牌决定依据了：1.根据纳斯达克上市规则，公司于2020年4月2日披露的虚假交易引起的公众利益关注；2.公司过去未根据纳斯达克上市规则公开披露重大信息，并通过该商业模式执行了先前披露的虚假交易。
根据e公司记者查阅纳斯达克相关文件，当上市公司收到退市通知时，必须在四个工作日内公告。如果上市公司不接受退市决定，它可以向纳斯达克听证委员会（Hearing Panel） 提请上诉。听证委员会将就纳斯达克上市资格审查部的退市决定作出裁决。如果上市公司对纳斯达克听证委员会（Hearing Panel）的决定表示不服，它可以向纳斯达克上市和听证审查委员会（The Nasdaq Listing and Hearings Review Council）提起上诉。如果上市公司对纳斯达克上市和听证审查委员会的决定仍然表示不服，最终它可以上诉到纳斯达克董事会（Nasdaq Board of Directors）。纳斯达克最终的退市决定将报美国证券交易委员会（SEC）备案。
当以上程序均完成，上市公司仍必须从场内板块退市后，除了进入破产程序的公司，大多数公司可以退到场外交易证券市场（OTC市场）上挂牌。OTC市场主要由OTCBB（店头报价公告栏市场）和PINK SHEETS（粉红单市场）两部分市场组成。二者一个较大的区别在于挂牌标准不一，退市公司可以根据自己的意愿选择到哪一个市场去挂牌。
值得注意的是，若上市公司从板块退市后，投资者仍未抛售手中的股票，那么只能去OTC市场进行交易，该市场流动性较差。
据瑞幸咖啡的最新财报，摩根士丹利、瑞信、巴克莱、美国富国等知名机构均持有瑞幸咖啡股份。
