“现在闭着眼投资白酒股都能带来非常不错的收益，更别提贵州茅台、五粮液这些大牛股了。”有投资者表示。
作为A股长青板块，白酒投资备受投资者关注。特别是2016年以来随着行业复苏周期开启，现货市场炒酒产业链随之卷土重来。总体来看，参与资金更加青睐大众白酒品牌，由于资金和资源优势，它们在炒酒产业链中具有较强话语权。
□本报记者 马爽 张利静
复苏周期开启
白酒行业具有较明显的周期性和季节性。历史上，白酒行业主要经历过三次大的调整，分别是1989-1992年、1998-2003年和2012-2015年。本轮白酒景气周期开启于2016年。
白酒是消耗品且其产品特点之一是能够长期储存不变质，不容易被淘汰，由此备受资金青睐，每当白酒产业复苏之际，资金便出没于各大酒厂和酒商之中。但与大众印象有所不同的是，圈内人士透露，高端酒似乎并非这些资金的目标。
“很多人认为白酒炒的是高端酒和年份酒，其实不然。这几年随着白酒产业复苏，大量资金涌入，大众品牌白酒反而被广泛炒作。”白酒经销商王先生表示，一些大众品牌销售渠道垂直，没有中间环节赚差价，价格接近生产成本，而一段时间过后，原材料、包装甚至是人力成本的涨价又很可能会推升这些大众酒的价格，增值确定性因此更为明显。
“30块钱的酒涨个2、3块，总比1000元的酒涨20块，利润来的多。”一位酒商告诉记者。
王先生表示，一些二线品牌酒前几年价格增长趋势显著，很受资金青睐。“有人甚至几千件几千件地买入，待到合适的价格再抛售。”
“从上下游角度看，炒酒资金在整个链条中更具话语权，一方面他们拿货价格通常比市场价格要低，另一方面，囤货越多对他们（与酒厂博弈）越有利，可以随时抛货砸盘以占先手。”王先生表示，当炒作者选择大量抛货时，酒厂一般会出面交涉，采取回购或者用新酒交换的方式来维护品牌价值和价格体系。
天眼查数据显示，目前在营的带有“白酒生产”的企业共有2994家，带有“白酒经销”字眼的在营企业共564家。
炒酒的套利法门
有经销商表示，受库存周期影响，酒厂有时也会一次出掉大量的便宜货源，但通常是找大资金合作，一般不会大量放到市场上降价散卖。
白酒行业对降价行为的容忍度较低。“白酒这门生意不是靠降价来做的，即便在较为困难的时候酒厂也不会轻易降价，尤其是2016年开始的这一轮白酒景气复苏，企业更害怕品牌掉队。”安信证券首席食品饮料行业分析师苏铖表示。
“有时候，投资者看到酒厂提价效率不及预期也会选择抛货，无形之中对酒厂增加了压力，经销商看到投资者不愿意继续接货，往往也会选择调整销售策略。”王先生表示，酒厂、经销商和投资者中间有一股无形的默契。“白酒产业链中，厂家、经销商和渠道之间存在着高度统一的利益关系。”
王先生介绍，目前个人投资白酒现货尚属于少数群体，更多是有实力的大资金在玩。他们资金充足，在上下游均拥有固定渠道，不愁卖不出去。“小资金个人投资者也有，主要是通过一些二手交易平台来出货，但运费支出也是一笔不小的成本。”另外也有一些懂酒、爱酒的收藏人士，“这部分人比较青睐品牌的酱香酒，以及酒圈认可度较高的白酒。白酒收藏和炒作区别很大”。
资金介入成趋势
白酒投资风险几何？王先生不建议普通投资者参与。他表示，很多酒企的发展与当地扶持政策高度相关，一旦政策改变，酒厂经营很可能面临巨大变化，更有可能带来市场震荡。“散户永远别想着挣资本的钱，到时候逃都来不及，只能被套牢。”
“实际上，那些大量炒作中低端品牌白酒的人，很少真正爱酒、懂酒。但随着行业复苏，资本大量进入已成趋势。”
从A股投资角度看，7月1日白酒指数强势走高，领涨两市概念板块。Wind数据显示，截至当日收盘，白酒指数涨6.95%，涨幅居行业指数之首。17只成分股集体收涨，其中老白干酒、迎驾贡酒、酒鬼酒、泸州老窖、金种子酒涨停，舍得酒业、古井贡酒、今世缘涨幅分别为9.59%、8.63%、7.19%。
值得一提的是，酒鬼酒、泸州老窖、五粮液、贵州茅台等多只股票均创出股价历史新高。盘中，五粮液、贵州茅台最高分别达到185.10元/股、1506.10元/股。
粤开证券食品饮料行业分析师刘萍表示，终端消费场景恢复，行业库存去化至合理水平，叠加中秋节、国庆节因素，下半年高端白酒涨价可能性较大，继续看好高端白酒消费复苏、提价预期带来的股价表现。
川财证券食品饮料行业分析师欧阳宇剑表示，白酒行业逐步进入业绩兑现期，考虑到消费场景逐步恢复正常、主要酒企价格体系保持稳定、行业渠道库存维持健康水平，建议投资者关注确定性较强的高端酒，以及恢复较好的次高端、区域酒布局机会。
