中金公司指出，在节后市场快速反弹后，近期资本市场表现再度偏弱，我们认为可能包括几个方面的原因：1）美国大选结果即将公布，全球资金近期观望情绪浓厚，最近两周北向资金处于持续小幅资金净流出状态；2）近期全球疫情来势汹汹，随着国内北方天气的转冷，包括最近国内局部疫情的出现，市场对二次疫情的担忧情绪有所加重；3）从近期密集披露的三季报来看，个别前期涨幅大、预期高、估值不低的个股，业绩略低于市场预期。
对此我们认为现阶段的经济形势、二次疫情、以及压力较小的通胀环境下，货币政策过于收紧的可能性较小；经历了近期的震荡回调之后，前期局部高估值问题目前也有进一步的缓解，后续市场的行情有望围绕经济增长与企业基本面展开，市场中期向好因素并没有改变，在当前背景下，我们还是建议对市场保持耐心。
具体操作层面，我们依然建议新老更加均衡，1）关注新能源、光伏及新能源汽车产业链；2）消费里估值不贵、同时受益于出口超预期的，比如汽车零部件、家电、轻工家居等；以及3）老经济中的低估值板块，包括金融龙头公司和部分原材料龙头企业，中期还是建议逢低吸纳代表消费及产业升级趋势的优质龙头。
