2月4日，两市股指开盘后一度拉升，随后震荡回落走低，三大股指跌幅均超1%，沪指失守3500点，创业板指失守3200点。两市板块多数走低，仅银行、白酒等少数板块逆势拉升。北向资金开盘后小幅净流出，随后转为大幅净买入。
截至午间收盘，沪指跌1.02%报3481.45点，深成指跌1.44%，创业板指跌1.23%。两市合计成交6149亿元，北向资金净流入31.31亿元。
盘面上看，银行板块再度拉升，无锡银行涨约6%，宁波银行、杭州银行、招商证券等再度走强，盘中再度刷新历史新高。白酒股拉升，贵州茅台大涨逾5%突破2300元，再创历史新高；医美概念表现活跃，朗姿股份、景峰医药涨停。半导体、稀土、软件、农业、传媒、券商等板块大幅下挫。
粤开证券表示，临近春节，量能持续在9000亿附近，部分投资者出于避险考虑可能会兑现收益，降低仓位，选择持币过年。资金面延续紧平衡，节前股市或将延续波动和板块轮动。2月3日，央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作，今日1800亿元逆回购到期，净回笼800亿元，释放出“资金面紧平衡”的态度，估值较高的板块或有所承压。短期来看，节前警惕高估值科技板块的风险，长期来看新能源、军工等板块的业绩增长确定性较强，需要业绩消化估值压力。
东北证券表示，考虑到近期市场持续出现反弹缩量而下跌放量的情景以及市场个股跌多涨少，意味着市场节前总体仍在震荡整理状态，尚不具有显著上攻的动能。因此，维持近期思路，万亿成交驱动的春季行情的第一阶段终止，转向了春节前震荡整固、调仓换股的阶段。控制仓位、把握轮动、优化配置、谋划春季行情后半场是后续的主要思路。结合经济复苏、十四五规划，逐步逢低布局绩优中小盘股，抱团股适可而止，尤其是防范由正反馈向逆反馈的转变、抱团现象正在处于临界状态，资金也有从白酒、光伏、锂电中转向其他化工、稀土、零售银行等板块的迹象；资金有向低估值股、向先进制造装备制造股、向涨价概念股、向疫情受损行业修复概念股转变的迹象。
