方正策略：海外流动性仍有扰动，抱团板块估值弱修复

证券时报网讯，方正策略指出，3月后两周美、欧、日央行扩表速度有所加快，在美联储主席提出未来会缩减购债规模后，后续需关注美联储扩表速度的边际变化，美国经济的复苏节奏将决定后续美联储的政策举措；银行间流动性保持宽松，TED利差和各期限LIBOR保持低位；美债收益率延续上行态势，而欧元区、日本十债利率的快速上行暂时告一段落；美元指数加速上行迹象明显。风险偏好方面，3月以来万得全A股权风险溢价延续上行态势，但仍位于近15年均值下方。估值方面，恒生指数估值分位相对较低，wind全A、沪深300、上证50均处于近10年75%估值分位之上。从风格看，消费、成长风格行业估值较高，金融、周期估值分位低。从行业看，行业间估值仍存分化，3月后两周前期遭遇大幅下杀的白酒、医药等抱团板块估值出现修复，而前期表现较好的有色、化工、银行近期估值下行明显。