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西南证券:西藏药业新活素持续放量,公司盈利能力提高

证券时报网讯,西藏药业2020年全年实现收入13.7亿元(+9.3%),归母净利润4.2亿元(+33.87%),扣非归母净利润3.65亿元(+19.9%),经营性现金流净额4.3亿元(-12.6%);2021年一季实现收入4.94亿元(+66.6%),归母净利润1.6亿元(+22.3%),扣非归母净利润1.4亿元(+66.3%)。西南证券指出,公司销售逐季度回暖,毛利率稳中有升。新活素持续放量,规模效应拉动毛利率提升。布局心血管植入领域,未来有望贡献新的业绩增长。考虑新活素放量降价因素,预测公司2021-2023年归母净利润分别为4.9亿元、5.4亿元、6.1亿元,未来三年归母净利润复合增速约13%。考虑公司新活素进入新医保后的放量效应及公司在心血管植入领域的布局,维持“买入”评级。

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