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Dilip Buildcon股票股票购买; Nomura表示,销售BOT资产的批准

Dilip BuildCon宣布达成协议,销售所有BOT资产,以考虑到FY18 / 19卢比。根据可用的详细信息,管理层预计FY18 / FY19F的现金流入。这些金额将导致已投资于6.8亿卢比的投资权益,并在进一步的股权承诺中省去了Rs 8.4 BN,特别是对于混合年金模型(HAM)项目。DBL资产销售略高于BV,符合我们的估计:我们在1X FY18F BV中获得了DBL的机器人资产,目前考虑了Rs 16 BN的旨在意味着1.05倍的P / BV。多个略先领先于我们的1.0倍P / BV。

资产销售可能导致2017年净债务减少15.9英镑的净债务:DBL的独立债务是24.5英镑的债务,综合债务达到40.4亿卢比,暗示居住在FY17-End的子公司的债务15.9英镑。撤销所有这些资产可能导致公司对本公司对FY17数字本身进行重大取消杠杆化。2018财年/ 19亿财政年度的独立净债务减少将导致财政费用减少。较低的利息成本将向我们的EPS估计为FY18F和FY19F提供推动,这可能导致我们的目标价格修改。

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