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Kotak将“购买”评级为Kansai Nerolac与TP在RS660

我们最近与关西Nerolac Paints(Knpl)的管理互动,了解公司和该部门的发展。knpl自过去12个季度超越亚洲涂料和伯格的性能以来,knpl一直在体验两位数的Y-O-y y-O-y增长。强烈的表现是:1)涂料部门的强大批量增长,2)新型和创新产品推出公司,3)本公司强大的配送网络(20,000多元经销商和102仓库),4)通过多媒体平台和5次促进促销公司展出的销售侵略。管理层(我们同意)期待中期增长势头以及在国内的可支配收入,健康的GDP增长,强大的汽车需求和私立/公共部门资本支出的增长势头。在44倍的FY20E收益下,以600卢比的Rs 600不变的TP维持购买。工业部门贡献45%,以担任汽车分部的收入贡献75%的工业分部收入。Knpl在汽车涂料段的强大优势在其父母Kansai与在印度​​存在强烈存在的全球OEM的协会的补充。

在装饰段的最后12个季度在装饰段的装饰段中保持了低的两位数卷增长率,优于由新产品发射驱动的市场领导者亚洲涂料和同伴伯格涂料的性能,这是环保,无铅,低VOC等。Knpl - Knpl的积极营销是广告上最大的担保人之一,它是装饰段收入的9%左右,占6%的亚洲涂料和伯格。完善的地理范围 - 北印度是膝关节最强的市场,现在公司专注于西部和南方(这是亚洲涂料的批责)。

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