中证网讯（记者 张焕昀）11月19日，领航最新发布的2020年经济及市场展望指出，受多项因素不明朗影响，2020年全球经济增长预计将进一步放缓。考虑到政治风险、经济增长持续受到威胁及资产价格较高，投资者应预期短期内全球经济增长下滑及金融市场周期性波动。
经济增长放缓
领航亚太区首席经济学家王黔表示，全球经济增长持续放缓的情况在2019年加剧，加上政治局势和货币政策存在不确定性，对生产和投资均产生影响。
“全球贸易额相对于国内生产总值不断收缩，加上不确定性持续，使投资受到限制，同时阻碍了促进生产力增长的技术的传播，导致经济增长减弱。因此，预计2020年大部分时间全球经济增长将会处于低迷状态。”王黔指出。
王黔预期，美国经济增速在2020年将降至1%左右，美国可能会避免技术性衰退，但仍低于2%的正常趋势增速。受贸易环境以及英国脱欧的拖累，2020年欧元区经济增长可能会保持在1%左右的疲软状态。
领航预计，假设英国能够达成合适的脱欧协议，英国2020年的经济增长率为1.2％。由于全球贸易增速放缓，亚洲新兴市场的衰退比拉美和欧洲部分地区更为严重。随着亚洲新兴市场经济增长持续放缓，而拉丁美洲和欧洲新兴市场的增长较2019年略为加强，这种差异可能会持续到2020年。
资产回报料温和
王黔表示：“一旦全球各国央行恢复货币政策正常化，未来数年的全球经济前景相信可适当改善。然而，回报率可能会远低于过去数十年和金融危机爆发后数年的水平。鉴于我们对全球经济增长放缓和通胀低迷的预期，与历史水平相比，资产回报料会在更长时间内保持于较低水平。”
领航预计，对于美元投资者来说，2020年全球固定收益的年化回报率可能在1.5%至2.5%之间，略低于去年预计的2.5%至3.5%区间；预期未来十年全球股市每年的回报率约为5%至7%，略高于去年的预测，因估值较为合理。
关于投资者应如何应对，王黔表示，在充满不确定性的状况下，投资者必须专注于自己可控制的部分。全球经济衰退可能性增加，凸显了多元化投资的重要性。同时，在低回报率的时代，投资者降低投资成本尤其重要，2%的费用可能需要美元投资者放弃三分之一的潜在股票回报。为了确保投资者稳步实现投资目标，他们可能需要考虑增加投资额。同时，投资者必须抗拒追逐低质量股票或债券回报的诱惑，尤其是在风险上升的时候。
