岁末年初，重阳投资、东方港湾和星石投资等重量级私募集中发布2020年投资策略，作为买方代表，其看法具有风向标意义。
对2020年的行情走势，上述历经多轮牛熊市、一向言辞谨慎的私募机构都大胆看多A股：“不排除有超预期上涨的可能性”“2020年有望迎来盈利与估值的双提升，市场上行空间可观”等乐观表述罕见地出现在了他们的投资展望之中。
其中，重阳投资表示，如果2020年“一内一外”两大变量关系良性演进，则中国股市不排除超预期上涨的可能性。特别是港股市场，当前估值处于历史低位，国际上负利率区域资金另寻避风港时，港股市场无疑是一个不错的选项。重阳投资认为，港股有可能先于A股见底，并先于A股演绎指数行情。
星石投资则表示，2020年A股有望迎来盈利与估值的双提升。其中，从盈利看，可能有20%的上升空间，从估值看，可能也有20%的空间。因此，明年剔除一些“大块头”股票后，市场上行空间可观。
东方港湾董事长但斌则认为，资本市场走牛的一个重要驱动因素就是创新，我国的创新创业能力是非常强的。以中国PCT国际专利申请量为例，深圳连续14年居全国第一，领先于硅谷、首尔和巴黎地区，在全球范围内仅居东京之后。
对于宏观经济，重阳投资认为，尽管有内外部的不确定因素，但中国经济具备足够韧性，财政发力空间大。重阳投资表示，在其他国家货币宽松政策边际效益明显递减的背景下，决策层保持了战略定力，政策方向与经济结构调整的长期目标始终保持一致，对经济长期发展更为有利。
星石投资认为，从库存周期看，本轮库存周期已接近底部。如产成品库存进一步靠近经验底部，在时间上也已持续了40个月，超过以往平均每轮39个月的时长。2020年，补库存周期开启是大概率事件，企业利润也有望见底回升。
对于配置方向，星石投资表示，明年市场有系统性上行机会，首先看好科技股，其次是消费为主的成长股。行业上看好医药生物、互联网传媒、5G产业链、新能源车等。
重阳投资则将在2020年采取“守望相助”的投资策略：“守”是守住那些关系到国计民生但又被市场严重低估的优质公司；“望”是冀望那些真科技、真创新企业，尤其是具备“硬科技”实力的优质公司能走出来。重阳投资认为，以我国目前的发展水平和综合国力，预计将有一批卓越的硬科技公司脱颖而出。“相助”两字指的是兼顾稳健防御与选择性进取。
