HIT电池概念横空出世，山煤国际、东方日升等多股连续大涨。多家机构看好HIT电池，招商证券认为，异质结电池（HIT）效率更高，在部分市场已具备一定的经济性，今年可能是HIT的产业化元年。
核心逻辑
1、HIT具有优秀的物理特性与一定优势。异质结电池具备效率高、衰减低的优势，目前主流企业量产效率都站上24%，行业新进者基本也在23.5%以上，明年底有望冲击25%。异质结电池升级空间大，晶硅电池的效率极限在30%左右，无论PERC还是HIT都达不到这个效率水平，PERC潜力预计在23%，HIT预计在26%，就近几十年的技术探索结果而言，未来10年行业比较认可的技术方向是HIT+钙钛矿做叠层电池（Tandem）。异质结技术为更高效率的光伏电池新赛道，兼备了硅片与薄膜电池两者的优势，具备高转换效率、工艺结构简单等多重优势。
2、光伏行业处于新一轮技术大发展的前夜。HIT很可能是下一代光伏电池主流技术，当下HIT正处于从路线之争中走出来，得到光伏产业和产业外资本认可的阶段，而且这种认可正逐渐传导到资本市场，一旦技术方向确认，这是一个从0到1的市场，会在各个环节带来具有爆发力的投资机会。
3、产业参与热情持续提高，产业化进程有望加速。2015年异质结电池结构专利过期后，世界范围内异质结电池的产业化开始萌芽，国内亦有企业和科研院所进行研发和生产。近两年随着国内试验产品转换效率逐步提升以及制造设备的国产化和降成本取得一定进展，产业内对异质结电池产线的投资热情逐步提高，目前通威股份、福建钧石均有百兆瓦级别试验或量产产线，国内合计总量约2GW，同时东方日升、山煤股份等上市公司积极布局异质结产能，捷佳伟创、迈为股份、理想万里晖等国内光伏电池设备龙头企业亦致力于异质结电池生产设备的国产化，且已取得阶段性进展。预计2020年国内有望新落地约3-5GW异质结电池新产能，2021年产能增量有望继续大幅增长。
利好公司
机构指出，目前光伏产业对异质结产线的投资热情持续提高，后续产业化进程有望加速。电池片设备方面推荐迈为股份，建议关注捷佳伟创、金辰股份；电池片制造方面推荐通威股份、山煤国际，建议关注东方日升。
山煤国际此前公告将建设10GW异质结电池产线，目前全球HIT产能约2.5GW。公司依托煤炭主业强大现金流大手笔快节奏布局HIT产能，有望成为HIT电池龙头。
捷佳伟创是晶体硅太阳能电池设备供应的国内龙头，国内极少数具备电池段工艺整线交付能力的企业，产品性能指标与工艺实现方式均处于行业领先地位。同时，公司紧紧围绕电池片环节及各工艺段核心设备，不断研发创新，在PERC+，TOPCON及HIT等新工艺领域均有技术储备和深入布局。
中环股份将技术要求较高的电子级半导体材料的先进技术、长期积累的制造管理经验实施于N型太阳单晶硅片，实现转换效率22%-24%，2012年公司与SunPower签署规模化供应N型片的战略合作备忘录，并拓宽在美国、韩国、中国台湾、东南亚以及日本等市场的布局，2013年中环股份已成为全球最大的N型高效太阳能硅片供应商。目前公司N型硅片全球市占率超过50%，若N型单晶如HIT等技术加速推广，公司有望显著受益。
本文内容精选自以下研报：
中银国际证券《【电新】光伏行业动态点评：异质结曙光已现，产业化加速在望》
华创证券《【华创·每日最强音】HIT或成下一代主流技术,中环股份有望优先受益》
招商证券《招商证券#光伏系列报告(二十九):HIT不断获认可,产业化进程加速》
招商证券《山煤国际：依托煤炭充沛现金流，打造HIT电池龙头强烈推》
广证恒生《捷佳伟创深度报告:HIT量产元年,电池技术革新引领光伏平价》
