护航股价在5月8日盘中下跌近3％，此前该公司公布的第四季度收益与预期相符。券商的股票涨跌互现。
这家拖拉机制造商报告称，3季度的利润同比增长了8％，达到121.35千万卢比，而收入增长了13.6％，达到了163.1666亿卢比。
该股票在印度标准时间10:15时的报价为633.25卢比，在BSE上下跌了2.42％。
关经纪业务：汇丰银行/评级：购买/目标：980卢比
相关新闻2020年预算：将这些汽车库存添加到您的投资组合中，以充分利用改革“在预算，制药和快速消费品包装市场看来，市场可能会保持震荡” D-Street Buzz：疯牛病电信指数下跌3％; Bharti Airtel，Infratel成为热门人物全球经纪公司汇丰银行（HSBC）维持对伴游的买入评级，目标价格为980卢比，称利润率和营运资金缺口很可能在未来几个季度出现逆转，并且20财年拖拉机行业5％至8％的指导高于我们的预期。
改善运营指标有望推动重新评级。
经纪业务：瑞士信贷/评级：优于大市/目标：920卢比
瑞士信贷（Credit Suisse）也维持对该股的跑赢大盘评级，但将目标价格从1,060卢比下调至920卢比，此前由于拖拉机数量减少，该公司将20/21财年的盈利预期下调了15％。
周期性的放缓已经成为股票价格的因素。该公司预计将在20财年继续获得市场份额。
组合一直在恶化，但我们仍然预计20财年利润率会提高。
经纪业务：Emkay /评分：保持/目标：660卢比
我们预计在拖拉机销售周期逆转的带动下，收入增长将从19财年的24％降至20财年的9％，以及21财年的2％。
由于不利的产品组合和库存拨备，EBITDA利润率环比下降50个基点至11.6％。由于规模，不利组合和营销支出的减少，我们预计利润率将从19财年的11.8％降至20财年的11.7％和21财年的10.9％。
拖拉机行业本质上是周期性的，上升趋势通常持续3-4年。继国内拖拉机在16-19财年以16％的复合年增长率强劲增长之后，由于较高的基数，我们预计19-21财年将保持平稳增长。
在19-21财年，我们的收入和收益复合年增长率分别为6％和1％。我们维持持有评级，目标价格为660卢比，估值为FY21E核心EPS的12倍。
经纪业务：奥斯特瓦尔特/评分：中立/目标：724卢比
考虑到拖拉机需求的不确定性，我们将20/21财年的EPS降低了4/5％，以将我们的销量估计数减少了1％。
我们还将EBITDA利润率预测下调40个基点，以考虑到更高的费用和经营去杠杆化，导致19-21财年的盈利复合增长率仅为6.5％。我们认为，由于拖拉机需求的不确定性和消费电子业务的周期性，目前的估值反映了大多数预期的积极因素。
我们对股票的估值为12月份3月21E每股收益，以达到目标价格724卢比。维持中性。
收益电话摘要：（a）预计20财年国内拖拉机行业将增长5％至8％。（b）市场份额在19财年增长110个基点至11.8％，在19财年第4季度增长190个基点至15％。（c）伴游预计到6月将库存水平从大约4周修正为大约3-3.5周。（d）资金可用性尚不是一个制约因素。（e）20财年的资本支出指导为250-300千万卢比。
