ICICI Direct关于Wipro的研究报告
正如2018财年第二季度的收益评论所指出的那样，管理层坚信其有望在2018财年第四季度达到行业增长率。追赶的信心来自更好的客户挖掘，对某些业务领域对数字和需求的日益增长的支持。此外，为了适应不断变化的行业趋势，该公司已将其战略指向六个主题，即数字，非线性，合作伙伴生态系统，集成服务，超自动化和本地化，从而踏上了转型之旅。在这个方向上，Wipro在过去的18个月中已投资超过10亿美元进行收购，其中数字技术现在为收入贡献了24.1％。在这方面的早期迹象是显而易见的，十大客户在18财年第一季度同比增长1.5％，并且在2015财年第三季度至2017财年第四季度持续负增长之后，在2018财年第二季度同比增长8.1％。在需求方面，管理层认为BFSI垂直领域的实力和消费者垂直领域的需求稳定，因为这两个垂直领域都在行业中领先采用数字技术。
展望在BFSI部门的实力支持下，管理层的评论逐渐转为正面，从而改善了客户指标和数字能力。在这些方面可见复苏的早期迹象，管理层保持了到2018财年第四季度与行业增长相匹配的立场。在CMP上，该股票的市盈率为13倍FY20E EPS，估值有吸引力，FCF收益率为4％。从历史上看，由于Wipro与同行相比表现不佳，Wipro的交易价格比TCS低35％。考虑到其转型过程直接进入了数字和非线性路径，以及更好的客户挖掘，折价幅度已缩小到18％。展望未来，Wipro有望与行业增长保持一致。因此，我们将该股的建议上调至买入。我们对FY20E进行估算，并将Wipro的价值定为350卢比（15倍FY20E EPS）。对于所有建议报告，请单击此处
