中证网讯（记者 李岚君）海富通中小盘混合基金经理范庭芳7月30日对中国证券报记者表示，“新基建”概念的核心目的是再次提升社会发展的效率，盈利兑现能力是投资决策的关键。
范庭芳认为，5G投资需遵循其自身发展的规律，也就是“管端云”三层次的建设。在不同的阶段把握好节奏，选择当前最好的赛道。目前来看“管”和“端”都是不错的投资阶段，尤其是5G的基站建设中电子元器件占比高，PCB、滤波器企业预计会有不错表现。“云”端伴随着5G发展而推进，投资的期限可以“放得更长一些”。IDC、光模块等流量基建行业的景气度持续向上，随着数据量的翻倍增长和流量需求的上升， “云”建设也是穿越周期的主线。以5G为基础，工业互联网、物联网也正在加快建设的过程中。目前主要聚焦在上游基础设施的建设，下游企业的“降本增效”或需要一定的时间。
除了遵循“管端云”的建设规律，范庭芳认为，另一条投资主线是结合中国科技自立的大趋势寻找投资标的。中国的5G发展已经到了一个迫在眉睫的时间点。从政策到产业界都有很强的转型动力，以提升科技自主程度。5G建设方面中国领先于美国，是中国科技建设的前阵。而诸如半导体方面则与国际领先水平有较大差距，亟需补短板。前阵和短板共同发展，科技转型才算完全成功。
3月以来，5G板块高位震荡，估值是高还是合理？范庭芳表示，目前来看整个科技板块估值，包括其他的景气板块，核心龙头股的估值都在历史高位。但市场更为关注的是未来有多少盈利兑现能力。今年中报表现就非常关键，如果不及预期，后续表现就可能乏善可陈。
关于科技股和消费股之间如何取舍的问题，范庭芳认为，这两个板块并不是“二选一”的关系。从去年开始这两个板块形成了轮流表现、双轮驱动的格局。其中原因在于，随着外资等长期资金的进入，市场生态已有较大变革，长期资金更追求盈利的确定性。高景气度的行业或将长期受到市场青睐，而后续板块内的演绎也取决于景气度能否持续。
