有关美国政府针对所谓“中共涉军企业”的行政命令，今天有两则大消息。
其一，为配合美国黑名单，全球知名指数公司富时全球股指再删除三家中企。
其二，经过与相关监管机构的进一步磋商，纽交所不再计划将中国三家电信运营商摘牌。
富时罗素宣布将中芯国际等三家中企移出全球指数
当地时间1月4日，伦敦股票交易所集团全资拥有的富时罗素公司（FTSE Russell）宣布，自1月7日开盘起，将从富时全球股票指数系列和富时中国A股指数中删除中国联通、南京熊猫和中芯国际三家公司的股票。
截至1月4日收盘，中国联通总市值为1343亿元，南京熊猫总市值69亿元，中芯国际总市值2100亿元，三家企业最新市值合计超过3500亿元人民币。
富时罗素表示，公司是参照美国特朗普政府禁止投资被指“有军方背景中资企业”的行政令，经审核后，根据美方展开限制投资的制裁，把一些中资企业移出全球指数。
富时罗素还表示，将中芯国际从富时中国50指数中删除，将海康威视从富时中国A50指数中删除。而在上个月，富时罗素已将海康威视、中国铁建和中国航天卫星等8家中企从其全球股指中删除。
对于删除中国企业的原因，富时罗素方面解释称，该公司是根据指数的用户，以及其他利益相关者的反馈采取的行动。
值得注意的是，在上个月删除8家中国公司时，富时罗素表示，在制裁解除之日起12个月后，会考虑重新将这些中国公司纳入标准富时罗素指数。
也就是说，假如明年3月底之前制裁解除，那么富时罗素会在2022年9月进行半年评估时，重新考虑将这些公司纳入富时全球股票指数系列。
纽交所称不再摘牌
三大运营商大涨
富时罗素宣布将中芯国际等三家中企移出全球指数之后，纽交所也有新动作。
1月5日，美国洲际交易所官网发布消息，根据美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）的进一步指导，纽约证券交易所（NYSE）今天宣布，不再计划将中国三大运营商（中国联通、中国电信、中国移动）摘牌，这三家公司将继续在纽交所上市交易。
受此影响，三大运营商股价在香港短线拉升。其中，中国联通涨逾10%；中国移动涨逾6%；中国电信涨逾4%。
美东时间2020年12月31日，美国纽交所宣布启动对中国移动、中国电信和中国联通（香港）三家电信运营商的摘牌程序，并于2021年1月7日-1月11日暂停交易。
对此，中国移动1月4日在港公告表示，注意到纽约证交所监管部门职员已决定对包括本公司之美国存托股票在内的三家发行人之证券启动下市程序，本公司尚未收到纽约证交所就上述将本公司美国存托股票下市之决定之通知。
针对被纽交所摘牌，其它两大运营商1月4日齐发公告，尚未收到纽交所通知。
针对摘牌一事，中国证监会回应称，三家中国公司发行美国存托凭证（ADR）并在纽交所上市已经接近或超过二十年，一直遵守美国证券市场规则和监管要求，受到全球投资者的普遍认可。纽交所直接公告启动对三家公司的摘牌程序，是由美国政府针对所谓“中共涉军企业”的行政命令引发的。美方出于政治目的实施行政命令，完全无视相关公司实际情况和全球投资者的合法权益，严重破坏了正常的市场规则和秩序。
三家公司拥有庞大用户基础，基本面稳定，在全球电信服务行业中具有重要影响力。其ADR总体规模不大，合计市值不到200亿元人民币，在三家公司总股本中的占比最大只占2.2%，其中中国电信只有约8亿元人民币，中国联通只有约12亿元人民币。流动性不足，交易量很小，融资功能缺失，即便摘牌，对公司发展和市场运行的直接影响相当有限。
本周一，伦敦交易所也宣布，由于中国移动与中国联通是以纽交所为主要挂牌交易所，因此伦交所环球板（GES）也将开始展开其下市程序，自1月4日收盘起生效。根据GES上市规则，投资者可在伦敦交易时段买卖亚洲公司的美国存托凭证。
去年11月美国政府颁布行政命令
美国当地时间11月12日，特朗普在白宫官网发布《关于应对与“中共涉军企业”相关的证券投资威胁的行政命令》（以下简称“该行政令”），旨在禁止美国投资者参与“中共涉军企业”的境内外证券融资。
该行政令指出，越来越多的中国私营企业参与了中国政府的军事及情报建设，而该等公司通过向在国内外公开交易出售证券来筹集资金，其中包括来自美国的投资者。
11月发布的这项行政令将适用于上市交易基金（ETF）、指数基金，以及被认定为“中国军方拥有或掌控的中资企业的子公司”。
美国政府担忧中国政府将继续以前述方式利用美国资本为自身军事、情报及其他安全机构发展提供资源和便利，包括开发和部署先进的常规武器或针对美国开展“恶意的网络行动”等，直接威胁美国的国家安全、外交政策及经济发展。
此外，据《华盛顿邮报》报道，该行政令也借鉴了共和党参议员卢比奥（Macro Rubio）于10月份提交的，旨在阻止被美国政府列入黑名单的中国企业进入美国资本市场的提案。
据路透社当时报道，该规定可能会影响到包括中国电信、中国移动、中国联通等31家中国企业。多家“中字头”上市公司近日发布公告披露相关影响。
而在12月，美国政府颁布最新指引，将更多企业增列到黑名单。
美国国防部于12月3日宣布将中芯国际、中国海洋石油集团有限公司、中国建设科技有限公司、中国国际工程咨询有限公司等四家中国公司加入所谓与中国军方有联系的公司名单。至此，美国国防部“黑名单”上的中企达到35家。
去年6月24日，美国国防部将包括华为、海康威视、中国移动等20家中企列为中国军方“拥有或控制”；8月28日，这份清单中又新增了11家中国企业。
其他指数已移除一批中企
特朗普政府颁布行政命令后，纽约证券交易所（NYSE）、明晟（MSCI）、标普道琼斯指数有限公司和纳斯达克（Nasdaq）等其他指数供应商，也开始将一些中企移除出指数。
去年12月10日，标普道琼斯指数公司称，将从其相关股指产品中移除包括海康威视在内的10家中国企业的股票。这也使标普道琼斯指数成为特朗普政府下令限制美国投资者投资这些中概股后，第一个采取行动的指数提供商。
继标普道琼斯指数公司宣布移除10家中国企业后，纳斯达克12月11日表示，将把4家中国建筑和制造业企业的股票从其保留的指数中除名，以回应美国限制购买这些企业股票的命令。
这些未在纳斯达克交易所交易的证券将于12月21日从两大股指中移除。纳斯达克在一份声明中表示，这些公司包括中国交通建设股份有限公司、中国铁建股份有限公司、中国中车股份有限公司和中芯国际。
上个月14日，在纳斯达克宣布从指数中移除四家中企后，中国外交部发言人汪文斌回应称，第一，现在中国资本市场的开放程度正日益提升，国际投资者配置中国公司的股票日趋便利，个别企业不在一些国际指数之内，并不妨碍国际投资者通过其它多种方式投资于这些企业，分享中国发展的红利。
第二，中方坚决反对美国政府无端打压中国企业，有关行径严重违背美方一贯标榜的市场经济原则和国际经贸规则，必将损害各国投资者的利益，也会损害美国的国家利益和自身的形象。中方敦促美国政府停止将经贸问题政治化，停止滥用国家力量、泛化国家安全概念、打压外国企业的错误行为。中国政府将继续坚定维护中国企业的正当合法权益。
外交部：反对美方将经贸问题政治化
外交部发言人华春莹1月4日回应称，中方坚决反对美方将经贸问题政治化，滥用国家力量，泛化国家安全概念，无端打压中国的企业。美方的有关行径严重违背了美方一贯标榜的市场竞争原则和国际经贸规则。
华春莹表示，近期，美国的一些政治势力持续无端打压在美上市的外国公司，反映出其规则和制度的随意性、任意性和不确定性。华春莹强调，我们希望美方尊重市场，尊重法治，多做维护全球金融市场秩序、保护投资者合法权益和有益于全球经济稳定发展的事。中国政府必将采取必要措施，坚决维护中国企业的合法权益。
此前，中国商务部指出，中方反对美方滥用国家安全将中国企业列入所谓“共产党中国军队公司”清单的做法，将采取必要措施，坚决维护中国企业合法权益。
外资持续流入A股
虽然受制于行政命令，部分中国企业被移出美国人的投资范围，但是包括美国机构在内的全球巨头都普遍看好中国市场。
高盛预计，2021年中国GDP增速为7.5%。拉动经济增长的“三驾马车”中，不同于今年主要靠投资和出口拉动，明年经济增长的重要引擎是消费。
从全球市场来看，高盛认为，随着明年全球经济将有显著反弹，明年应该是自2017年以来股票绝对回报最高的一年。其中A股因为人民币的升值，将会比港股的回报率更高。具体配置的行业是耐用消费品、媒体、医药、交通运输以及零售。
摩根士丹利表示，预计明年全球经济将呈现“V”形复苏，新冠疫苗的前景更加清晰以及持续的政策支持，都为明年的股市和信贷提供了良好环境。
此外，摩根士丹利将2021年的中国GDP增速预期从上次的8.9%上调至9%。原因在于中国国内消费复苏势头依然强劲，政府有力地控制住了疫情，给国内经济恢复打下良好基础。同时，海外经济也在持续恢复中，国外需求增长也支持了中国经济回升，特别是在明年上半年。
摩根士丹利对MSCI中国股指和A股均给出继续“超配”的评级，对A股继续持乐观立场，认为估值仍有吸引力，“十四五”规划将提供支持，其在MSCI指数中的权重可能进一步提升。
2014年沪港通开通时，外资持有中国A股股票比例约2%，目前这一比例达到近5%。与此同时，外资持有的中国债券比例也大幅提升。
瑞银资产管理资产配置基金经理表示，中国股票的估值在全球都具有吸引力。从绝对估值来讲，相对于标普、欧洲股市、日本股市都有相当大的提升空间。而中国债券收益率更是傲视所有全球主要经济体。无论是从估值还是未来中国经济增长角度，中国资产对于全球投资者都非常有吸引力。
值得注意的是，近期外资流入A股明显加速。
Wind数据显示，截至2020年12月31日收盘，北向资金在12月净流入A股572.39亿元，为历史上北向资金单月净流入A股第七多的月份。另外，整个2020年11月，北向资金累计净流入A股579.3亿元，为历史上北向资金单月净流入A股第六多的月份。
此外，截至2020年年末，北向资金总共持有1848只A股，其中对38只A股的持股占比超过了10%。
2020年，受新冠疫情冲击和海外市场扰动，外资虽然曾出现短时间大幅净流出，但从全年来看，去年仍保持加速流入态势，全年净流入额超2000亿元。
安信证券认为，在不出现金融危机、中美关系平稳和中国金融对外开放步伐不变的前提下，外资将持续平稳地流入A股。原因主要是：新冠疫苗的上市有望使得明年全球疫情得到控制，且弱美元趋势下美股持续新高，全球风险偏好提升；而另一方面拜登上台后美国对华政策也有望更具可预测性，中美关系有望边际改善；因此外资流入规模有望超过今年。
