酿酒板块22日盘中大幅下挫，截至发稿，百润股份、山西汾酒跌幅超9%，泸州老窖、五粮液跌幅超7%，洋河股份、酒鬼酒、今世缘等跌幅超6%，贵州茅台跌逾4%。
对于白酒板块，申港证券指出，白酒春节动销旺盛，高端维持稳健、次高端好于预期，一季度业绩增长弹性高。高端酒延续节前打款、动销的良好表现，需求旺盛，五粮液春节销售实现25%以上增长。批价飞天原箱稳定3100元以上、散飞在2410元、普五在960元以上，价格稳定、小有上行，整体复合预期。
次高端销售节前经销商谨慎，终端进货批量减少。春节期间除部分人员返乡受阻外，婚宴等大型聚会受限得到春节期间餐饮及小型聚会火爆的弥补，高线城市本地消费火爆。城乡供需两旺，终端库存处于低位、节后补货需求大带动整体销售。次高端及中端酒销售好于预期，叠加去年的低基数，2021年一季度业绩增长有望超预期。
该机构认为，白酒经历回调后，股价支撑因素更多回到业绩长期驱动上。高端批价和销售稳定上行、次高端春节消费超预期有望成为催化因素继续支撑白酒板块行情。建议持有具备高业绩稳定性的茅五泸，次高端推荐估值合理、业绩稳定增长的洋河股份、古井贡酒、今世缘、山西汾酒，看好基本面转好有望加速的口子窖。
