原标题：跌傻了！A股"不死鸟"团灭，市值蒸发1万亿！960亿融资盘慌了？尾盘释放重磅信号，踩踏风险几何？
香港抱团股也出现暴跌。恒生科技指数跌5.53%，前期被抱着往上冲的科技巨头重挫，美团、小米跌超5%，腾讯、京东跌近4%。
Wind数据显示，北向资金冲高回落，全天净卖出11.14亿元，早盘一度净买入逾21亿元。
周期股全线爆发，有色板块铝、镍、钴，稀土等多个细分题材共振。钢铁、化工、造纸、煤炭等其余周期股亦持续表现，中国中冶、中泰化学、金牛化工、山鹰纸业、天山铝业、章源钨业等多只股票摘得连板。有色ETF收盘狂涨5.48%。
从期货市场的表现为看，强周期品种主力期货全线发飙。
不过，前期基金抱团资产表现却十分惨淡。光伏10倍牛股阳光电源跌17%，山西汾酒、五粮液、泸州老窖一度逼近跌停，贵州茅台跌7%；此外恒立液压、深信服、海尔智家、药明康德等多只明星股均跌超9%。据券商中国记者粗略统计，36只基金抱团股市值单日蒸发近1万亿元。
由于权重股杀跌，外围A50期指也出现暴跌，盘中跌幅超4%。
许多个股尾盘也受到了抱团资产暴跌的冲击，盘中上涨个股一度近3600只，收盘上涨家数则收缩至2612只。
因何出现踩踏？
那么，抱团资产因何出现踩踏行情？是否会对整个市场带来冲击？暴跌的原因可能来自三个方面：
一是外围近期逐渐走弱。近期，美国十年期国债收益率走势极为凌厉，目前已经突破1.38%。市场当下对于通胀的担心正日渐加重，而此时大宗商品期货快速上涨，这更加剧了担心。
美国主要股指在上周均创下历史新高，不过在周五收低。周一，外围期指几乎全线杀跌。回调的条件可能已经成熟。
二是随着茅台在节前创出历史新高，市场将抱团演绎到极致。但这种极致的格局对于整个融资生态具有一定的破坏性，需要一个再平衡的过程。而抱团筹码在上周两个交易日出现松动之后，估值可能迎来修正时机，此时市场上恰好出现新的热点，即强周期股。从此前的情况来看，强周期表演时段，目前市场上这批以消费为主体的抱团资产普遍表现较弱。
三是负向反馈机制已经开启。当一个估值回归的过程开启之后，踩踏很难避免。据券商中国记者统计，目前这批股票的融资余额高达960亿元，这批资金中肯定存在平仓盘；此外，经过两个交易的杀跌之后，一些投资者可能也会要赎回基金。一边平仓，一边基金被动砍仓，进而演化成再平仓与再赎回。这样一个负向反馈的机制就形成了。
那么，这种情况会在什么时候结束，对其他个股是否又会构成冲击呢？分析人士认为，若大跌持续，由融资盘平仓和基金赎回引发的抛售，大概率会传导至其他股票。因为许多机构的持仓结构基本上是“在一个锅里吃饭”的格局。有人赎回股票，只卖茅台的可能性不大，其他个股也会跟着杀。若遇到有价值执念的投资经理，可能不会卖茅台，反而杀其他股票来应对赎回。
那么，抱团资产是否还有机会呢？分析人士认为，短期之内持续杀跌，逐步会出现超卖。而这些公司的基本面并未出现太大变化，待估值回归之后，依然会受到资金青睐。而据Choice数据，以基金成立日来计算，今年以来新基金发行规模接近7600亿元。股票型基金和混合型基金依然是发行重头戏，募集规模超7100亿元，占新基金整体发行规模的九成以上。据天风证券测算，考虑到基金经理投资偏好具有持续性，这些资金或更青睐医药、食品饮料、基础化工等领域。
中金公司王汉锋表示，市场已经连续上涨较长时间、结构性涨幅不低；近期油价等商品价格大幅反弹，虽然目前反映的是需求改善的预期，但也会带来物价回升的压力，政策隐忧已经开始在视线内若隐若现；同时，从复苏节奏上看，中国市场目前经济复苏程度较高，经济增速已经达到或者超过疫情前的水平；国际范围的进一步复苏对中国边际改善幅度可能不会太大；市场整体估值不低，结构性的估值在历史高位；场内投资者仓位普遍不低。在这种背景之下，不宜对市场中期整体收益率有过高预期。
他还表示，从几个方面指标来看目前全球金融资产价格处于较长周期来看极度失衡状态中，背后一方面原因是“低增长、低通胀、低利率”的大环境已经持续了较长时间。也因为这一原因持续了较长时间，当前全球主要经济体内的居民、企业及政府等主体行为已经与这一环境深度适应及绑定，一旦相关参数发生持续的、中期变化，全球资产价格、汇率等及经济活动，可能会产生较大的波动，后续也需要密切关注。
