中银证券：A股盈利将迎来加速上行

证券时报网讯，中银证券指出，企业利润回暖，A股盈利进入上行期。1-2月国内各项经济数据改善幅度大超市场预期。2021年1-2月工业企业利润增速同比179%，即使相比2019年都有30%以上的增速水平，这其中，除了疫情缓解后工业生产的补偿性修复，价格的快速回升以及利润率的改善也是工业企业利润大幅改善的重要因素。结合此前公布的1-2月经济数据，当前国内工业生产与出口均大幅超预期改善，除受制于疫情因素的服务业外，主要经济分项均基本恢复至疫情前的常态水平。从企业库存变化反映的短周期定位来看，当前企业库存大概率处于主动补库阶段，对应扩张后期阶段。结合我们此前研究，A股盈利与工业企业利润增速高度相关，因此，基于当前数据可预知即将披露的A股年报及一季报增速也必将出现大幅超预期可能。在即将到来的财报窗口期，业绩超预期的幅度及当前估值匹配性，业绩高增长而估值不贵的板块及个股将大概率获得超额收益。