白酒板块7日盘中大幅下挫，截至发稿，山西汾酒跌逾7%，泸州老窖、酒鬼酒、老白干酒、五粮液等跌幅超5%，口子窖、洋河股份、古井贡酒、水井坊等跌幅超4%，贵州茅台跌约3%。
消息面上，近期上市公司披露的公告显示，3月以来，易方达基金张坤对持仓进行了部分调整，在二线消费股中进行腾挪，大幅减仓此前“心头好”水井坊，大幅加仓今年调整幅度较大的中炬高新。
水井坊披露了最新前十大股东情况，截至3月29日，张坤管理的易方达中小盘持有300万股。值得注意的是，易方达中小盘基金2020年年报显示，截至12月31日，张坤仍持有1400万股水井坊。这意味着，今年以来，张坤大幅减仓1100万股水井坊。
据悉，从去年开始，张坤已开始对白酒股持仓进行调整，选择适度获利了结。分析易方达中小盘基金2020年年报可以发现，洋河股份、泸州老窖均是该基金去年年底的前十大重仓股。就洋河股份而言，去年累计买入23.12亿元，累计卖出15.14亿元，泸州老窖累计买入7.21亿元，累计卖出13.56亿元。
上周白酒板块整体上扬，天风证券认为主要是公司业绩催化所致。该机构认为高端白酒长期估值将以茅台40X为锚，茅台的稀缺性和高壁垒已经成为共识，长期来看仍然是最优质最核心的标的，属于食品饮料板块的“诗和远方”，其他高端白酒一季度回款同比增长情况良好，在回调中估值已然回归到合理水平。次高端方面，今年春节宴席尚未完全放开，此后随逐步放开，次高端仍将持续向好，建议重点关注舍得、口子窖。
中信证券认为，2021年疫情稳定、疫苗普及后，国内经济望有持续复苏，从而有效驱动白酒板块量价齐升。一方面，行业再迎来趋势性提价：①高端，年初至今茅台相继提升公司系列酒、定制酒、生肖酒、年份酒等出厂价；五粮液提升普五计划外价格至999元；老窖3月部分区域相继提价，目前经销商打款价提升至950元；②次高端，各名酒持续提价，酱酒品牌亦在缺量的情况下快速提价。另一方面，行业景气高企、动销乐观，名酒开门红可期，高增长并非仅仅低基数因素驱动，而是动销快速增长基础上的扎实表现，具体看：
1）高端：茅台非标全面提价，强力控价批价稳定，普飞提价条件逐步成熟、未来增长动能持续释放。五粮液旺季动销超预期，快速放量下批价整体稳健，节后控量稳步挺价，目前批价维持在980-1000元，地位稳固&节奏向上，料稳健增长可持续。国窖1573回款已超50%，全年高增目标实现确定性较强背景下，持续挺价望逐步实现顺价销售。
2）次高端及其他：汾酒全国化势如破竹，渠道反馈动销积极、信心充分，2021Q1回款超50%、表现优异，预计未来高增长势能持续释放。酒鬼Q1大超预期，2021开启省外扩张，全年高增可期洋河、今世缘、古井等地产酒龙头主力&战略大单品动销表现优秀，结构升级加速。
